Warren Buffett dice que los ingresos de estas dos inversiones probablemente aumentarán en las próximas décadas
Warren Buffett es famoso por sus astutas inversiones, en particular por su habilidad para comprar empresas con ventajas competitivas duraderas. Sin embargo, su sabiduría en materia de inversiones se extiende más allá de las empresas y las acciones.
De hecho, hay dos inversiones no bursátiles que Buffett ha realizado y que considera particularmente “instructivas”.
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Si bien no son tan famosos como las tenencias de acciones de su empresa Berkshire Hathaway, Buffett ha expresado una confianza inquebrantable en estas inversiones.
“Las dos inversiones serán inversiones sólidas y satisfactorias para mi vida y, posteriormente, para mis hijos y nietos”, afirmó. escribió en una carta a los accionistas de Berkshire.
También proyectó que los ingresos provenientes de las dos inversiones “probablemente aumentarán en las próximas décadas”.
He aquí una mirada más cercana a estas inversiones.
La primera inversión
La primera inversión se inició en un contexto de estallido de la burbuja de los precios agrícolas en el Medio Oeste. Cuando los precios agrícolas bajaron, Buffett vio una oportunidad.
“En 1986, compré a la FDIC una granja de 400 acres, ubicada a 50 millas al norte de Omaha. Me costó 280.000 dólares, considerablemente menos de lo que un banco en quiebra me había prestado contra la granja unos años antes”, contó Buffett en su carta.
El Oráculo de Omaha admitió que “no sabía nada” sobre cómo operar una granja. Afortunadamente, su hijo tenía pasión por la agricultura y Buffett pudo aprender sobre la producción de maíz y soja de la granja y sus gastos operativos.
Buffett calculó entonces que el rendimiento normalizado de la explotación sería del 10%. También creía que la productividad probablemente mejoraría con el tiempo y que los precios de los cultivos aumentarían. Destacó que “ambas expectativas se cumplieron”.
No parecía una decisión difícil de tomar, ya que comentó: “No necesitaba ningún conocimiento o inteligencia inusual para concluir que la inversión no tenía desventajas y potencialmente tenía un potencial alcista sustancial”.
La inversión valió la pena. En 2014, Buffett señaló que la granja había triplicado sus ganancias y valía cinco veces más de lo que pagó.
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La segunda inversión
La segunda inversión también surgió del estallido de una burbuja, esta vez en el sector inmobiliario comercial.
En 1993, Buffett se enteró de que la Resolution Trust Corporation (RTC) había puesto a la venta un inmueble comercial de Nueva York adyacente a la Universidad de Nueva York. Esta entidad se había creado para deshacerse de los activos de instituciones de ahorro en quiebra cuyas prácticas crediticias excesivamente optimistas habían provocado pérdidas significativas.
Buffett realizó su análisis y determinó que el rendimiento actual sin apalancamiento de la propiedad era de aproximadamente el 10%. Señaló que la RTC había administrado mal la propiedad y que el arrendamiento de las tiendas vacías mejoraría sus ingresos.
Más importante aún, Buffett identificó una gran oportunidad: el inquilino más grande, que ocupaba aproximadamente el 20% del espacio, pagaba un alquiler de solo 5 dólares por pie cuadrado, mientras que los demás inquilinos pagaban un promedio de 70 dólares. Escribió: “El vencimiento de este contrato de alquiler a precio de ganga en nueve años sin duda proporcionaría un gran impulso a las ganancias”.
También se mostró optimista sobre la ubicación privilegiada de la propiedad y comentó que “NYU no se irá a ninguna parte”.
Armado con este análisis, Buffett se unió a un pequeño grupo de inversores para comprar la propiedad. La decisión resultó ser acertada.
“Las distribuciones anuales superan ahora el 35% de nuestra inversión original en acciones. Además, nuestra hipoteca original se refinanció en 1996 y nuevamente en 1999, medidas que permitieron varias distribuciones especiales por un total de más del 150% de lo que habíamos invertido”, escribió Buffett.
Lecciones del Oráculo
Cabe señalar que, si bien Buffett es optimista sobre el futuro de estas dos inversiones, las realizó después de que las burbujas estallaran y realizó análisis exhaustivos para pronosticar sus rendimientos.
De hecho, Buffett quiso destacar una lección importante de su experiencia: “Concéntrate en la productividad futura del activo que estás considerando”.
Enfatizó que si uno no se siente cómodo haciendo una estimación aproximada de las ganancias futuras de un activo, debería “simplemente olvidarlo y seguir adelante”.
Si bien algunos negocios son más difíciles de pronosticar, las tierras agrícolas y las propiedades inmobiliarias son más sencillas.
En el caso de las tierras agrícolas, se pueden estimar los rendimientos futuros proyectando el rendimiento esperado del maíz y la soja y sus precios previstos.
Para las propiedades minoristas, Buffett evaluó los ingresos potenciales examinando el alquiler por pie cuadrado y los términos del arrendamiento.
Hoy en día, no es necesario comprar una granja entera o un edificio entero para invertir en estas clases de activos. fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) que se especializan en propiedades minoristas, así como aquellos que se centran en poseer tierras agrícolas.
Además, plataformas de financiación colectiva permitir a los inversores comunes convertirse en copropietarios de carteras inmobiliarias de calidad institucional, lo que les permite ganar ingresos por alquiler sin las responsabilidades de ser propietario.
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Este artículo es solo informativo y no debe interpretarse como asesoramiento. Se ofrece sin garantía de ningún tipo.