El grupo consultor Bain & Company publicó recientemente un amplio informe sobre el estado de la tecnología, que incluía la predicción de una posible escasez de chips en los próximos años. Esta escasez podría surgir a medida que la demanda de semiconductores necesarios para la actual inteligencia artificial (IA) La construcción de infraestructura continúa aumentando, combinada con el potencial de un ciclo de actualización de teléfonos inteligentes y PC.
Teniendo en cuenta los comentarios de las grandes empresas de tecnología involucradas en el desarrollo de la infraestructura de IA y la necesidad exponencial de más potencia informática de los modelos de IA, combinada con la necesidad de teléfonos inteligentes y PC más potentes para ejecutar aplicaciones de IA, ciertamente parece haber una gran demanda de chips. viniendo en el futuro. Al mismo tiempo, aumentar la capacidad de fabricación de chips lleva tiempo, ya que se necesitan años para construir una nueva fundición.
Como tal, esta predicción no parece exagerada. Veamos tres acciones que podrían beneficiarse de una escasez de chips.
NVIDIA
El unidades de procesamiento gráfico (GPU) de NVIDIA (NASDAQ: NVDA) son los chips semiconductores más buscados en el mercado actual. Sus chips se utilizan para el entrenamiento y la inferencia de modelos de IA dentro de los centros de datos, y su demanda es actualmente insaciable. Si hay escasez de chips en los próximos años, puedes apostar que la demanda de chips de Nvidia será en parte responsable.
Actualmente, la empresa tiene una participación de mercado de más del 80% en el espacio de GPU. Nvidia ha creado un amplio foso a través de su plataforma de software CUDA, que hace mucho tiempo se convirtió en el estándar sobre el cual los desarrolladores programarían GPU y es para lo que la mayoría de los desarrolladores han sido capacitados para usar. Al mismo tiempo, ha acelerado su ciclo de desarrollo de GPU de dos años a uno para ayudar a garantizar que se mantenga a la vanguardia tecnológica.
Si hay una inminente escasez de chips, demostraría que el argumento bajista contra Nvidia, que es que la demanda se desacelerará después de una explosión inicial de gasto en infraestructura de IA, probablemente fracasa. Al mismo tiempo, la escasez de chips probablemente le dé a Nvidia incluso más poder de fijación de precios que el considerable que ya ejerce.
Como ventaja adicional, las acciones de Nvidia son relativamente baratas y cotizan con una relación precio-beneficio (P/E) a futuro de sólo alrededor de 31 según la estimación de los analistas del próximo año y una relación precio/beneficio-crecimiento (PEG) de aproximadamente 0.8. Un PEG inferior a 1 normalmente se considera infravalorado, y las acciones de crecimiento suelen tener PEG muy por encima de 1.
Fabricante de semiconductores de Taiwán
Como el mayor fabricante de semiconductores del mundo, Fabricante de semiconductores de Taiwán (BOLSA DE NUEVA YORK: TSM)o TSMC para abreviar, produce más chips que cualquier otra empresa. Si hay escasez de chips, eso significa que la demanda de sus servicios sería fuerte y que sus fundiciones (plantas de fabricación de chips) probablemente estarían funcionando a su máxima capacidad o cerca de ella.
La fabricación de semiconductores es un negocio de alto costo fijo, por lo que una alta demanda y utilización de la capacidad son imprescindibles para mantener altos los márgenes. Un entorno ajustado de oferta y demanda también aumenta el poder de fijación de precios. TSMC ya ha estado elevando los precios de sus procesos de fabricación de chips más nuevos en los últimos años, y se espera que la compañía también aumente considerablemente los precios el próximo año. Un entorno de oferta y demanda muy ajustado sólo mejorará sus precios de comprador.
La escasez de chips causada por la alta demanda también significa la necesidad de más capacidad, que TSMC está trabajando para aumentar. Está construyendo nuevas fábricas en Estados Unidos, Japón y Alemania. Sin embargo, las nuevas fábricas no se construyen de la noche a la mañana y pueden tardar un par de años en construirse. Entonces, si hay escasez de chips, eso significa que sus nuevas fábricas probablemente alcanzarán su capacidad con bastante rapidez una vez que entren en funcionamiento. La empresa también está trabajando para reducir el tamaño de los chips. Si bien esto beneficia a los diseñadores de chips con un menor consumo de energía y mayores velocidades, también permite tener más chips en una oblea, lo que aumenta la capacidad.
Con ManzanaNVIDIA y AMD Como sus tres clientes más importantes, TSMC se beneficiaría de un gasto continuo en infraestructura de IA y un ciclo de actualización de hardware.
Sin embargo, en última instancia, si hay escasez de chips, como principal fabricante por contrato de semiconductores del mundo, la empresa probablemente desempeñará un papel importante como parte de la solución para solucionar la escasez.
Las acciones de TSMC también tienen un precio atractivo con un PE adelantado de 22 según la estimación de los analistas del próximo año y un PEG de aproximadamente 1.
ASML
Si hay una escasez debido a la falta de capacidad, eso significa que los fabricantes de chips necesitarán aumentar la capacidad y, para hacerlo, necesitarán más equipos utilizados para fabricar chips. Y la empresa a la vanguardia en equipos de fabricación de semiconductores es la holandesa. ASML (NASDAQ: ASML).
El negocio de fabricación de equipos semiconductores es complicado y ASML se encuentra actualmente en medio de un año más de transición a medida que la industria asimila el suministro actual de ciertos chips lógicos y de memoria. Parte de esto se debe a las menores ventas de teléfonos inteligentes y PC, pero si la IA conduce a un ciclo de actualización a medida que se necesita hardware más potente para ejecutar aplicaciones de IA, entonces algunos de estos mercados deberían mejorar.
Mientras tanto, la compañía ha introducido recientemente un nuevo sistema de litografía ultravioleta extrema de alta apertura numérica, o alto NA EUV, para ayudar a mejorar la productividad de fabricación de chips y reducir los costos de producción. Envió el segundo de estos sistemas en el segundo trimestre y dijo que hay gran interés por el nuevo y costoso sistema.
ASML espera una recuperación de la industria en 2025, y cualquier escasez de chips probablemente conduciría a un aumento adicional de la demanda de sus equipos.
Al igual que Nvidia y TSMC, ASML cotiza con una valoración atractiva. Según las estimaciones de los analistas para 2025, su P/E adelantado es 26 y su PEG es 0,8.
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Geoffrey Seiler no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda ASML, Advanced Micro Devices, Apple, Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing. El Motley Fool tiene un política de divulgación.
Tres acciones para comprar antes de una posible escasez de chips fue publicado originalmente por The Motley Fool