29 de octubre: China está considerando aprobar la próxima semana la emisión de más de 10 billones de yuanes en deuda adicional en los próximos años para reactivar su frágil economía, dijeron dos fuentes con conocimiento del asunto. Se espera que el paquete fiscal se refuerce aún más si Donald Trump gana las elecciones presidenciales del 5 de noviembre, dijeron las fuentes.
Aquí hay algunos comentarios de analistas sobre los planes de estímulo:
TOMMY XIE, JEFE DE INVESTIGACIÓN DE LA GRAN CHINA, OCBC BANK, SINGORE
“Las prioridades políticas actuales parecen centrarse primero en abordar la deuda oculta de los gobiernos locales, seguido de la estabilidad del sistema financiero, y luego en apoyar la demanda interna.
“Mi principal preocupación era: ¿cómo se financiará el canje de deuda? Si los gobiernos locales financian principalmente el canje, convertir la deuda oculta en obligaciones en el balance puede reducir los gastos por intereses. Sin embargo, este enfoque por sí solo puede no aumentar el gasto de los gobiernos locales a menos que haya Es una transferencia de deuda de los gobiernos locales a los gobiernos centrales.
“Esta noticia exclusiva es importante porque puede ayudar a abordar una de mis principales preocupaciones. En mi opinión, la emisión de bonos especiales a largo plazo es crucial para esta estrategia”.
GARY NG, ECONOMISTA PRINCIPAL DE NATIXIS, HONG KONG
“El tamaño del estímulo se está acercando a las expectativas del mercado, pero el paquete puede ser un analgésico en lugar de un estímulo para la economía.
“Para medir el impacto en el crecimiento, será clave observar el horizonte temporal de la emisión de bonos y el uso de la financiación; 4 billones de yuanes pueden proporcionar un apoyo significativo para comprar unidades inactivas y mitigar los riesgos. Sin embargo, la cantidad de nuevos bonos de los gobiernos locales utilizados para Los canjes de deuda y el gasto aún son inciertos, por lo tanto, es positivo para restaurar la confianza, pero el impacto económico puede no ser tan grande como parece en la superficie”.
ALVIN TAN, JEFE DE ESTRATEGIA FX PARA ASIA, RBC CITAL MARKETS, SINGORE
“A pesar de la cantidad grande e impresionante, cómo se utilizará esa deuda es clave para comprender el impacto fiscal sobre la demanda económica y el crecimiento.
“Las señales son que la mayor parte del próximo paquete fiscal de China se centrará en la reestructuración de la deuda de los gobiernos locales y la recapitalización del sector bancario.
“Si la mayor parte de la emisión de deuda de 10 billones de yuanes se utiliza realmente para canjes de deuda de gobiernos locales, es decir, canje de deuda con intereses altos por deuda con intereses bajos, y para la recapitalización del sector bancario, el impacto fiscal neto será mucho menor de lo que sugeriría la cifra principal. Esto “La razón es que ni la reestructuración de la deuda ni la recapitalización bancaria son una forma de estímulo directo de la demanda”.
LOUIS KUMIS, ECONOMISTA JEFE PARA ASIA, S&P GLOBAL, HONG KONG
“Un estímulo fiscal significativo debería impulsar la confianza y apoyar el crecimiento económico.
“La mayoría de los ingresos de la emisión adicional de bonos parecen destinados a ser utilizados para ayudar a los gobiernos locales a abordar sus problemas de deuda. Aún así, eso debería permitirles ser menos frugales en sus gastos.
“Dirigir fondos hacia tierras y propiedades ociosas debería ayudar. Sin embargo, dado el débil sentimiento y el gran stock de viviendas sin vender, es poco probable que las medidas inmobiliarias estabilicen el mercado inmobiliario en el futuro cercano.
“Parece que el apoyo al consumo sigue siendo modesto. Eso significa que sigue siendo poco probable que veamos una mejora sustancial de las perspectivas de crecimiento económico o que los riesgos de deflación hayan sido vencidos”.
LYNN SONG, ECONOMISTA JEFE DE LA GRAN CHINA, ING, HONG KONG
“Si conseguimos un gran paquete de 10 billones de yuanes como titular, esto probablemente será suficiente para satisfacer a la mayoría de los inversores.
“Las cifras dadas en general están en línea con nuestras expectativas anteriores de un estímulo fiscal de alrededor de 2 a 4 billones de yuanes por año.
“Si los 6 billones de yuanes para bonos de gobiernos locales y los 4 billones de yuanes para compras de propiedades y recuperación de terrenos inactivos son realmente la división definitiva, creemos que es una suma bastante notable comprometida para apuntalar el mercado inmobiliario, especialmente si el despliegue es más frontal -cargado.
“Los inventarios de viviendas en realidad ya han comenzado a disminuir después de alcanzar su punto máximo en febrero de este año, pero acelerar las compras ayudaría a que los inventarios vuelvan a un nivel saludable a un ritmo más rápido.
“El efecto multiplicador de esta ronda de estímulo fiscal será naturalmente menor en comparación con paquetes anteriores más centrados en la inversión en infraestructura, pero abordará dos de los mayores puntos débiles de la economía china y debería ser una medida bienvenida para los mercados si se aprueba.
“En el futuro, los mercados seguirán buscando medidas políticas futuras para apoyar el consumo, otra prioridad política que se ha señalado varias veces en sesiones informativas recientes”.
LINDA LAM, JEFA DE ASESORÍA DE VALORES PARA EL NORTE DE ASIA EN UBP, HONG KONG
“Si esa cifra es cierta, está más en el extremo superior de las estimaciones, pero dentro de las expectativas. Es el consenso del mercado que un paquete fiscal tiene que ser parte de la solución.
“El mercado estaba ansioso por obtener una cifra concreta.
“Por supuesto, la implementación es clave, ya que depende en gran medida de la transmisión monetaria y del poder de consumo”.
Este artículo se generó a partir de un feed automatizado de una agencia de noticias sin modificaciones en el texto.