Por Summer Zhen y Nell Mackenzie
Hong Kong/Londres, (Reuters) – Los fondos de cobertura globales han reducido su exposición a las acciones chinas al nivel más bajo en cinco años, al tiempo que han aumentado la inversión en Japón, dijo Goldman Sachs en una nota a clientes.
La caída pone de relieve las profundas preocupaciones de los inversores sobre la economía china. Las acciones chinas están prácticamente sin cambios este año, ya que las ganancias iniciales que apostaban por un repunte se desvanecieron debido a la decepción por las medidas políticas para reactivar una economía en decadencia.
Las ventas de acciones de mercados emergentes el mes pasado fueron lideradas por China, con las acciones A continentales dominando las salidas, según un informe del equipo de servicios principales de Goldman Sachs de esta semana.
Como resultado, la asignación neta de los fondos de cobertura a China, incluidas las inversiones en acciones chinas nacionales y extranjeras, cayó al nivel más bajo en cinco años, dijeron. En contraste, las asignaciones a Japón subieron a máximos de cuatro años a fines de julio.
“La divergencia entre la asignación neta en Japón y China continúa ampliándose”, dijo el banco de inversión en la nota.
A medida que aumentan las presiones deflacionarias en China y Japón aumenta las tasas tras años de deflación, los fondos de cobertura están acudiendo en masa al mercado japonés en busca de oportunidades de crecimiento.
El índice Nikkei de Japón ha subido un 17% en lo que va de año.
China, la segunda economía más grande del mundo, creció un 4,7% en el segundo trimestre, su nivel más lento desde el primer trimestre de 2023.
Incluso los recientes recortes de tasas sorpresivos y las orientaciones políticas del Tercer Pleno del Partido Comunista hicieron poco para compensar las preocupaciones sobre la demanda interna o mejorar la confianza, dijeron los analistas.
Muchos inversores no consideran a China como una inversión hasta que haya más claridad sobre la recuperación interna, el resultado de las elecciones estadounidenses y las políticas estadounidenses relacionadas con China, dijo Patrick Ghali, socio gerente de la firma de asesoramiento de fondos de cobertura Sussex Partners.
Los fondos de cobertura a nivel mundial en conjunto tenían una asignación de aproximadamente el 6,6% en acciones chinas a fines de julio, dijo Goldman Sachs, en comparación con un pico del 15% a mediados de 2020.
Mientras tanto, los fondos de renta variable con posiciones largas y cortas centrados en China registraron el mes más difícil en más de dos años, con una pérdida media del 5,8% hasta el 29 de julio, según estimaciones de Goldman Sachs. Los fondos de renta variable con posiciones largas y cortas de Asia en general retrocedieron un 3,5% durante el período, mientras que Japón subió un 1,2%.
(Reporte de Summer Zhen; editado por Michael Perry)