Cómo los reguladores están utilizando a los bancos para arrojar luz sobre los bancos en la sombra
Por Paritosh Bansal
(Reuters) – La Reserva Federal propuso nuevas reglas que le permitirían reunir detalles granulares sobre la exposición de los bancos a los bancos paralelos, una medida que muestra cómo los reguladores están tratando de entender los riesgos allí y los límites de ese enfoque.
Los bancos en la sombra, un término general para las instituciones financieras no bancarias como los fondos privados y los proveedores de servicios hipotecarios, están poco regulados y son opacos.
Los reguladores y los expertos del sector han expresado su creciente preocupación por los riesgos sistémicos que podrían estar latentes en esos mercados, especialmente en áreas como el crédito privado y los préstamos a fondos privados, ya que las tasas de interés se mantienen más altas durante más tiempo de lo que esperaba el mercado. Los bancos paralelos han crecido a medida que las regulaciones han encarecido los préstamos para los bancos en algunas áreas.
Durante el último mes, he estado preguntando a abogados, banqueros y otras personas del mercado qué han estado haciendo los reguladores estadounidenses para controlar esos riesgos.
Un banquero dijo que los reguladores habían estado pidiendo a su firma, un importante banco de Wall Street, detalles sobre su exposición general a firmas individuales que tienen extensas operaciones bancarias paralelas, como las grandes firmas de capital privado. Incluso quieren saber si el banco está prestando a una compañía de cartera de dichos fondos, dijo el banquero, que pidió el anonimato para hablar con franqueza.
Luego, el 21 de junio, la Reserva Federal publicó una propuesta de cambio de reglas minuciosamente detallada que esencialmente le permitiría recopilar ese tipo de información de los bancos más grandes de una manera más amplia y estructurada.
El regulador quiere que los bancos le comuniquen periódicamente información detallada sobre los préstamos que conceden a los bancos paralelos, incluidos aspectos como el tipo de entidad, las garantías utilizadas para el préstamo y cómo se valoran. El regulador también quiere saber si una empresa a la que el banco ha prestado es propiedad de patrocinadores financieros.
Una publicación de Substack, llamada Bank Reg Blog, informó anteriormente sobre la propuesta.
Sin embargo, a pesar de estos esfuerzos, los reguladores seguirán ciegos ante amplios sectores del sector. La Reserva Federal, por ejemplo, estima que la exposición total de los bancos estadounidenses a instituciones financieras no depositarias ascenderá a 2 billones de dólares a fines de 2022. El crédito privado por sí solo representa actualmente un mercado de 1,5 billones de dólares, según el proveedor de datos Preqin.
Chip MacDonald, un abogado de servicios financieros con sede en Atlanta, dijo que los reguladores están tratando de ponerse al día con las actividades más nuevas que son similares a la banca. “Se ha hablado mucho sobre esto, pero no estoy seguro de que esta propuesta vaya a responder las preguntas”, dijo MacDonald.
Los reguladores no pasan por alto esta cuestión. El presidente del organismo de control bancario europeo dijo a mis colegas la semana pasada que los reguladores se enfrentan a “agujeros negros” de información que sólo pueden solucionarse mediante la divulgación obligatoria, y señaló que el proceso podría llevar años.
El Consejo de Estabilidad Financiera del G20 está recopilando datos sobre los bancos paralelos y sus vínculos con los prestamistas. Reuters informó en diciembre que el Banco de Inglaterra también había pedido a los bancos que informaran sobre su exposición al crédito privado.
Pero no está claro hasta qué punto se han coordinado estos esfuerzos en las distintas jurisdicciones y en los distintos organismos reguladores. El ejercicio de recopilación de datos de la Reserva Federal, por ejemplo, está impulsado por las pruebas de estrés anuales que comprueban la capacidad de los grandes bancos para resistir los shocks económicos.
INFORMACIÓN GRANULAR
En su propuesta, la Fed dijo que el crecimiento de los bancos en la sombra plantea riesgos para los bancos, pero la falta de datos obstaculiza su “capacidad de medir, monitorear y modelar consistentemente el riesgo derivado de estas exposiciones bajo estrés”.
La propuesta pretende solucionar este problema buscando una “información más granular” sobre los préstamos a los bancos paralelos en un formato que recopile datos detallados a nivel de préstamos para realizar pruebas de estrés. Los formularios confidenciales, llamados FR Y-14, también se utilizan ampliamente en toda la Reserva Federal para la supervisión y la evaluación de los riesgos para la estabilidad financiera.
Probablemente los datos comiencen a llegar a fines de año o en el primer trimestre de 2025, ya que la Fed debe pasar por un período de comentarios y finalizar la norma. Luego debe decidir cómo quiere incluir la información en sus pruebas de estrés anuales en el futuro.
NO HAY ALTERNATIVA
Mientras tanto, los riesgos no hacen más que aumentar a medida que la economía se desacelera y los modelos de negocio que dependían de tasas de interés ultrabajas se adaptan a un entorno más normalizado. Algunos no lo lograrán.
La firma de capital privado Vista Equity, por ejemplo, está en conversaciones para ceder el control de su compañía Pluralsight a prestamistas privados, en la primera reestructuración importante de deuda de una compañía que tomó préstamos de bancos paralelos.
Andrew Metrick, profesor de finanzas de Yale y director del programa de estabilidad financiera de la universidad, dijo que no veía una alternativa mejor.
“Observar a los bancos puede ser de ayuda. Son el eje principal del sistema”, dijo Metrick. Pero añadió que los reguladores “tienen que preocuparse por las formas en que el crédito privado interactúa con muchas cosas, no sólo con los bancos”.
(Reporte de Paritosh Bansal; editado por Anna Driver)