Una brusca reversión en el indicador de miedo del mercado de valores significa que lo peor ya pasó para los inversores, dice Fundstrat
El indicador de miedo de Wall Street ha revertido su rumbo después de un aumento histórico a principios de esta semana.
El VIX alcanzó su tercer nivel más alto de la historia el lunes debido a una violenta reversión del carry trade del yen.
El grado de reversión del VIX desde entonces muestra que lo peor del pánico ya pasó, dice Tom Lee de Fundstrat.
El aumento histórico y la posterior caída del indicador de miedo de Wall Street sugieren que lo peor del “miedo al crecimiento” del mercado de valores ya pasó.
Eso según Tom Lee de Fundstrat, quien dijo en una nota del miércoles que el índice de volatilidad CBOE, mejor conocido como VIX, se está comportando como si el mercado de valores hubiera tocado fondo.
El VIX hizo historia el lunes cuando se disparó un récord intradía del 172% hasta el nivel 65,73, representando su tercer nivel más alto de la historia. El aumento se produjo en medio de una violenta desestabilización del carry trade del yen, lo que derribó los activos de riesgo en todo el mundo.
La única vez que el VIX alcanzó un nivel más alto fue en su pico de 89,53 alcanzado durante la Gran Crisis Financiera en octubre de 2008 y su pico de 85,47 alcanzado durante la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020.
Pero desde que alcanzó su tercer nivel más alto el lunes, El VIX ha caído bruscamente, El martes, el precio cayó de 65,73 a 27,71, lo que representa un descenso de máximo a mínimo del 58%. Aun así, sigue estando notablemente por encima de donde cotizaba antes de la liquidación del mercado.
“La caída del VIX de 66 a 27 es una señal positiva y una señal más de que se trata de un 'susto de crecimiento' y que lo peor probablemente ya haya quedado atrás”, dijo Lee, añadiendo que la normalización del VIX confirma que la caída del mercado de valores durante la última semana no es una crisis sistemática.
Sobre una base de cierre, el VIX cerró con una baja del 28,2%, lo que representa su segunda caída diaria más pronunciada registrada, solo eclipsada por la caída del 29,6% observada el 10 de mayo de 2010, que fue el día de negociación siguiente. Un choque repentino hizo que el Promedio Industrial Dow Jones cayera aproximadamente un 9% en cuestión de minutos.
El estratega jefe de mercado de Carson Group, Ryan Detrick, dijo a Business Insider el miércoles que cuando el VIX experimenta caídas tan rápidas, el mercado de valores tiende a ver algunas ganancias considerables en el futuro.
“El VIX cerró ayer con una baja de más de 10 puntos, lo cual es muy poco común. Esto último ocurrió después del Flash Crash de mayo de 2010, la rebaja de la calificación de la deuda estadounidense en agosto de 2011 y marzo de 2020. Las tres ocasiones fueron bastante alcistas para los inversores y un año después el S&P 500 subió cada vez y subió un 37% en promedio”, dijo Detrick.
La nueva nota de Fundstrat del miércoles hacía referencia a comentarios del viernes pasado que sugerían que las acciones podrían tocar fondo esta semana. En ese momento, el VIX había subido un 65% en el transcurso de tres días. Cabe señalar que subió otro 65% el lunes, cuando el S&P 500 tuvo su peor día en dos años.
El hallazgo de la empresa mostró que desde la creación del VIX en 1990, hubo nueve ocasiones en las que el VIX experimentó un aumento de tres días de más del 65% y cerró por encima del nivel 25.
En casi la mitad de esos casos, las acciones tocaron fondo en unos pocos días y el Índice S&P 500 entregó una rentabilidad media trimestral del 7% durante los siguientes tres meses con una tasa de ganancia del 100%.
“Siempre que el VIX sube así, la mitad de las veces estás al final de una caída y tocas fondo en dos días, así que creo que el repunte que empezó hoy cae dentro de esos parámetros”, dijo Lee en una actualización en video a clientes el martes.
Desde que el VIX alcanzó su máximo el lunes, el S&P 500 se ha recuperado un 4%, mientras que el Nasdaq 100 ha subido aproximadamente un 5%.
De cara al futuro, las tasas de interés más bajas se han considerado durante mucho tiempo un catalizador positivo para las acciones. En este momento, los inversores esperan que la Fed recorte las tasas en 100 puntos básicos entre ahora y fin de año, según el Herramienta CME FedWatch.
“Habrá una disminución real del costo del dinero”, dijo Lee, lo que debería “beneficiar enormemente” a los consumidores que solicitan préstamos hipotecarios, préstamos para automóviles y otros tipos de vehículos de préstamo como tarjetas de crédito y préstamos comerciales.
“En definitiva, los mercados están mostrando sin duda signos claros de recuperación, pero también consideramos que este pánico es, en última instancia, un factor de miedo al crecimiento”, afirmó Lee.
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