Transferencia de energía (BOLSA DE NUEVA YORK: ET) Las acciones han tenido una sólida racha recientemente. La acción ha subido más del 17% este año y prácticamente se ha duplicado desde finales de 2021.
Dado ese sólido desempeño, los inversores pueden preguntarse si la acción se puede comprar, vender o mantener en este momento. Echemos un vistazo a cada caso.
El caso de compra de Energy Transfer
Hay varias facetas en el argumento alcista para la transferencia de energía. El primero son las sólidas oportunidades de crecimiento frente al midstream. sociedad limitada maestra (MLP). La compañía tiene una de las carteras de expansión más sólidas en el espacio, y busca gastar $ 3.1 mil millones en proyectos de crecimiento este año. Con proyectos que entrarán en funcionamiento tanto en 2025 como en 2026, la empresa tiene una sólida visibilidad del crecimiento.
Además, Energy Transfer ha sido uno de los mayores consolidadores en el espacio en los últimos años, comprando rivales más pequeños e integrándolos en su sistema expansivo. La empresa tiene una sólida trayectoria en la búsqueda de activos que, en última instancia, son más valiosos como parte de su sistema integrado que por sí solos.
Dado su gran sistema integrado y el acceso a gas barato procedente del Pérmico, la empresa también está bien posicionada para beneficiarse de las crecientes necesidades energéticas asociadas con la construcción del centro de datos de inteligencia artificial (IA). La compañía ya ha firmado acuerdos para llevar más gas a las empresas de energía en función de la creciente demanda de IA e incluso ha mantenido conversaciones con operadores de centros de datos que buscan construir generación de energía en el sitio.
Más allá de sus oportunidades de crecimiento, Energy Transfer ha hecho un buen trabajo al mejorar su balance y aprender a crecer dentro de sus posibilidades. Sus resultados del segundo trimestre reportaron un índice de cobertura de distribución de más de 1,8 veces basado en su flujo de efectivo distribuible no consolidado, que es el flujo de efectivo antes de crecimiento. gastos de capital (capex)y pago a socios.
Al mismo tiempo, Energy Transfer continúa cotizando a plazo. valor empresarialMúltiplo de EBITDA de 8 veces según estimaciones de 2025, que está muy por debajo de los niveles históricos, sin mencionar una de las valoraciones más bajas en el espacio MLP. Como referencia, la industria midstream en su conjunto cotizó a un múltiplo EV/EBITDA promedio de 13,7 veces entre 2011 y 2016.
El caso de venta de Energy Transfer
Si bien Energy Transfer ha adquirido una nueva disciplina, no siempre ha sido así. La compañía tuvo que reducir su distribución a la mitad en el otoño de 2020 después de superar su deuda y necesitar reducir su apalancamiento. Pudo lograrlo con bastante rapidez y la distribución ahora es mayor que antes del recorte, pero siempre existe el riesgo de que la empresa vuelva a extenderse demasiado.
Al mismo tiempo, en el pasado, cuando el socio general (GP) y el socio comanditario (LP) de la sociedad limitada principal cotizaban como dos entidades, no se sabía que Energy Transfer fuera particularmente amigable para los accionistas bajo el entonces director ejecutivo Kelcy Warren. Si bien la fusión de GP y LP y la destitución de Warren como director ejecutivo ayudó a eliminar los conflictos de intereses y alinear los intereses de los accionistas con los de Warren, él sigue siendo el mayor accionista de la empresa y sigue involucrado como presidente. La participación continua de Warren podría ser una razón importante por la cual las acciones continúan cotizando con descuento respecto a sus pares.
Al fin y al cabo, Energy Transfer todavía está en el negocio de la energía. Como transportista de combustibles fósiles, para la empresa es importante saber hacia dónde se dirigirán los volúmenes nacionales en el futuro. El impulso hacia la energía verde podría convertirse en un obstáculo a largo plazo, aunque el ritmo de la transición verde parece estar desacelerando, como lo demuestra la gran desaceleración en el crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos (EV) este año, así como la masiva construcción de centros de datos de IA que consumen mucha energía.
El caso de la transferencia de energía
Con un sólido rendimiento a plazo del 7,9%, los inversores aún obtienen un buen rendimiento si la acción no hace casi nada. De hecho, eso es más o menos lo que ha hecho la acción desde principios de mayo: simplemente cotizar en un rango muy estrecho. El rango de negociación ha sido particularmente estrecho desde mediados de agosto.
Con un rendimiento atractivo y una distribución creciente, a los inversores orientados a los ingresos probablemente no les importe la actual falta de volatilidad de Energy Transfer. Eso lo convertiría en una posición sólida para estos inversores.
el veredicto
Con sus emisiones ahora firmemente en el pasado, sería un comprador de acciones dadas sus oportunidades de crecimiento, disciplina financiera actual y valoración y rendimiento atractivos. La acción ha tenido un año sólido en 2024, pero creo que podría haber más ventajas en el futuro.
Si la empresa puede empezar a demostrar que se beneficia de la IA, creo que debería empezar a atraer más inversores. Mientras tanto, los inversores pueden disfrutar de su sólida distribución.
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Geoffrey Seiler tiene posiciones en Transferencia de Energía. The Motley Fool no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. El Motley Fool tiene un política de divulgación.
Transferencia de energía: comprar, vender o mantener fue publicado originalmente por The Motley Fool
