Se espera que la Fed frene los recortes de tipos en 2025 a medida que las políticas de Trump generan preocupación
En su reunión del 17 y 18 de diciembre, los funcionarios de la Reserva Federal esperaban reducir el ritmo de los recortes de tasas de interés este año ante una inflación persistentemente elevada y la amenaza de aranceles generalizados y otros posibles cambios de política.
Las actas de la reunión, publicadas después del típico retraso de tres semanas, también mostraron una clara división entre los 19 responsables de la formulación de políticas de la Fed. Algunos funcionarios expresaron su apoyo a mantener sin cambios la tasa clave del banco central, según las minutas. Y la mayoría de los funcionarios dijeron que la decisión de recortar las tasas estuvo cerca.
Al final, la Reserva Federal decidió recortar su tasa clave en un cuarto de punto, a alrededor del 4,3%. Una funcionaria, la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, estuvo en desacuerdo a favor de mantener las tasas sin cambios.
Aún así, hubo un acuerdo generalizado en las minutas de que después de reducir las tasas durante tres reuniones consecutivas, los funcionarios de la Fed sintieron que era hora de adoptar un enfoque más deliberado con respecto a su tasa clave.
Menos recortes de tasas probablemente significarán que los costos de endeudamiento para consumidores y empresas (incluidos hogares, automóviles y tarjetas de crédito) se mantendrán elevados este año.
Las autoridades dijeron que la Reserva Federal “estaba en o cerca del punto en el que sería apropiado desacelerar el ritmo de flexibilización de las políticas”, según las minutas. En proyecciones publicadas después de la reunión, Los funcionarios de la Reserva Federal dijeron esperan sólo dos recortes el próximo año, frente a una proyección anterior de cuatro.
Las minutas también mostraron que “casi todos” los responsables de la formulación de políticas de la Fed ven un riesgo mayor que antes de que la inflación se mantenga más alta de lo que esperaban, en parte porque la inflación se ha mantenido en varias lecturas recientes y debido a “los probables efectos de posibles cambios en el comercio y la inmigración”. política.”
Los economistas del personal de la Reserva Federal consideraron que la trayectoria futura de la economía era particularmente incierta en la reunión de diciembre, en parte debido a los “cambios potenciales en las políticas comerciales, migratorias, fiscales y regulatorias” de la administración entrante de Trump, que según el personal son difíciles de evaluar en términos de cómo afectarán a la economía. Como resultado, incluyeron varios escenarios diferentes para el rumbo futuro de la economía en su presentación a los responsables de la formulación de políticas.
Y el personal proyectó que la inflación este año sería aproximadamente la misma que en 2024 porque esperaban que los aranceles propuestos por Trump mantuvieran la inflación elevada.
Los funcionarios de la Fed hicieron caer los mercados bursátiles el 18 de diciembre después de que redujeron sus perspectivas de recortes de tasas. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en una conferencia de prensa después de la reunión que la decisión de reducir las tasas había estado “por un pelo”.
Powell también dijo que los recientes signos de inflación persistente han hecho que muchos funcionarios de la Reserva Federal reduzcan sus expectativas de recortes de tasas. La inflación, según la medida preferida de la Reserva Federal, subió al 2,4% en noviembre, en comparación con hace un año, por encima del objetivo de la Reserva Federal. Excluyendo las categorías volátiles de alimentos y energía, fue del 2,8%.
Además, algunos funcionarios han comenzado a considerar el impacto potencial de las propuestas del presidente electo Trump, como los aranceles generalizados, sobre la economía y la inflación el próximo año, según las minutas.
Los economistas de Goldman Sachs, por ejemplo, han estimado que las propuestas arancelarias de Trump podrían impulsar la inflación en casi medio punto porcentual a finales de este año.
El miércoles temprano, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo que seguía apoyando las reducciones de tasas este año, en parte porque espera que la inflación baje constantemente hasta el objetivo del 2% de la Reserva Federal. También dijo que no esperaba que los aranceles empeoraran la inflación y no cambiarían su preferencia por reducir los costos de endeudamiento.
Waller también dijo, en una sesión de preguntas y respuestas, que no creía que Trump finalmente impondría los aranceles universales que prometió en la campaña.
