El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo a los inversores el viernes que “ha llegado el momento de ajustar la política”.
En respuesta, las acciones cerraron la semana cerca de máximos históricos. El S&P 500 (^GSPC), el Nasdaq Composite (^IXIC) y el Dow Jones Industrial Average (^DJI) subieron más del 1% en la semana. El S&P 500 se encuentra ahora a un 1% de un máximo histórico de cierre.
Pero el repunte del mercado desde los mínimos de agosto se pondrá a prueba esta semana con la muy esperada publicación de ganancias del líder en inteligencia artificial Nvidia (NVDA) después de la campana del miércoles.
Las ganancias de Salesforce (CRM), Best Buy (BBY), Dell (DELL) y Lululemon (LULU) también serán el foco de atención, mientras que una lectura clave del indicador de inflación preferido de la Fed destacará el calendario económico.
Un trato consumado
El viernes, Powell dejó claro a los inversores que habrá recortes de tasas de interés en septiembre.
Pero no señaló explícitamente con qué agresividad el banco central recortará las tasas a medida que comience este ciclo de flexibilización.
Powell señaló que el momento y el ritmo de los recortes “dependerán de los datos entrantes”, y los mercados se movieron rápidamente para descontar por completo cuatro recortes de tasas del 0,25% para fines de 2024 el viernes por la mañana después de que el presidente de la Fed dijera que el banco central tiene “amplio margen” para maniobrar a medida que la política entra en su siguiente fase.
A solo tres reuniones de la Fed en 2024, la pregunta que persiste es cuándo recortará la Fed las tasas en un 0,50% en una sola reunión para alcanzar los pronósticos actuales.
“Seguimos pensando que si, en cambio, el informe (de empleo) de agosto es más débil de lo que esperamos, entonces sería probable un recorte de 50 puntos básicos (el 18 de septiembre)”, escribió el equipo económico de Goldman Sachs dirigido por Jan Hatzius en una nota a clientes.
A primera hora de la tarde del viernes, los mercados estimaban en un 38,5% la probabilidad de que la Fed recorte 50 puntos básicos antes de su reunión de septiembre, frente a una probabilidad de aproximadamente el 24% observada el día anterior. según la herramienta FedWatch de CME.
Jonas Goltermann, economista jefe adjunto de mercados de Capital Economics, argumentó que un recorte de la Fed mayor a 0,25% debido a la debilidad en el mercado laboral puede no ser una señal positiva para los inversores.
“Los inversores pueden preocuparse razonablemente de que si el FOMC siente la necesidad de adelantar la flexibilización de la política… puede ser porque la economía se está desacelerando más de lo que implica la perspectiva todavía muy optimista que se descuenta en los mercados de acciones y crédito”, escribió Goltermann en una nota a clientes el viernes.
“Por lo tanto, bien podría ser que un recorte de 25 puntos básicos en septiembre sea de hecho el resultado preferible para los mercados de valores”.
Si bien Powell dedicó gran parte de su discurso del viernes a enfatizar los riesgos a la baja para el mercado laboral, la Fed aún tendrá la mirada puesta en una importante actualización de la inflación el viernes.
Los economistas esperan que el PCE “básico” anual, que excluye las categorías volátiles de alimentos y energía, haya alcanzado el 2,7% en julio, frente al 2,6% observado en junio. Con respecto al mes anterior, los economistas proyectan que el PCE “básico” aumentó un 0,2%, en línea con el aumento intermensual observado en junio.
Powell dijo el viernes que ha crecido su confianza en que “la inflación está en un camino sostenible de regreso al 2%”.
Todas las miradas puestas en Nvidia
Ahora que casi todos los miembros del S&P 500 terminaron de presentar sus resultados, hay un informe enorme que se avecina: Nvidia.
Como ha sucedido desde que el gigante de los chips impulsó un repunte del mercado de valores impulsado por la inteligencia artificial con su informe de ganancias en mayo de 2023, las expectativas para la compañía de Jensen Huang son altísimas.
Wall Street espera que las ganancias de Nvidia aumenten aproximadamente un 109% interanual y que los ingresos también aumenten un 99% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Las actualizaciones sobre posibles retrasos en el nuevo chip Blackwell de Nvidia serán objeto de especial atención.
Las acciones entran al mercado con un alza de aproximadamente el 160% en lo que va de año.
“Creemos que las modestas expectativas para los envíos de Blackwell en el tercer trimestre fiscal se han visto satisfechas con mayores reservas de Hopper”, escribió el analista de KeyBanc, John Vinh, en una nota reciente. “Esperamos que NVDA informe resultados superiores o superiores, en los que el alza estará impulsada por una fuerte demanda de GPU Hopper”.
Vinh, que tiene un precio objetivo de 180 dólares para Nvidia, dijo a Yahoo Finance el jueves que las acciones todavía parecen atractivas incluso después de un reciente repunte del 30%.
“Al ser una de las empresas de semiconductores mejor posicionadas, obviamente aprovechando uno de los ciclos de productos más sólidos en IA en este momento, creemos que todavía tiene una valoración atractiva en estos niveles”, dijo Vinh.
Omar Aguilar, director ejecutivo y director de inversiones de Charles Schwab Asset Management, dijo que el lanzamiento será un lanzamiento “muy esperado” también para el mercado en general.
“Lo que creo que el mercado esperará es escuchar cuál es la perspectiva para la IA y cuál es la demanda de chips en el futuro a medida que la gente continúa gastando dinero en tecnologías de IA”, dijo Aguilar a Yahoo Finance el viernes.
La volatilidad tecnológica podría haber quedado atrás
Los movimientos bruscos de Nvidia y las otras acciones tecnológicas de los “Siete Magníficos” han sido una característica de la reciente caída del mercado y su posterior recuperación.
Ben Snider, estratega de acciones de Goldman Sachs, le dijo a Yahoo Finance esta semana que la acción de ida y vuelta podría estar lista para estabilizarse.
“Creo que la mayor parte de la volatilidad a corto plazo en las acciones (de los Siete Magníficos) ha quedado atrás”, dijo Snider.
El repunte de este grupo —que consta de Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META) y Tesla (TSLA), junto con Nvidia— entre el 5 y el 19 de agosto añadió más de 1,4 billones de dólares a su capitalización de mercado colectiva.
“La trayectoria de crecimiento de las ventas y las ganancias ha sido resistente, más resistente de lo que muchos inversores temían al comenzar el segundo trimestre”, añadió Snider. “Las valoraciones no son en absoluto bajas en comparación con el historial, pero son inferiores a las de hace varias semanas y no tendremos otro informe de ganancias hasta dentro de unos meses”.
Por primera vez desde principios de 2022, los fondos de cobertura redujeron su exposición a muchas de las acciones tecnológicas de las Siete Magníficas para finalizar el segundo trimestre, según el reciente análisis de Snider de las presentaciones ante los reguladores de valores correspondientes al final del segundo trimestre. Amazon y Apple fueron las excepciones.
Snider dijo que esta medida “habla de la ansiedad que estábamos escuchando de los inversores de cara a la temporada de ganancias del segundo trimestre”.
Agregó que los inversores sintieron que las acciones se habían beneficiado del entusiasmo en torno a la IA, pero también expresaron “cierta preocupación de que ese auge de la inversión en IA estuviera llegando a su fin”.
“En mis conversaciones con inversores, incluidos clientes de fondos de cobertura, hubo muy claramente entusiasmo por la oportunidad de comprar algunas acciones que ya les gustaban a valoraciones más bajas dada la liquidación”, dijo Snider.
Ahora, tras el repunte de las acciones tecnológicas, los inversores no están tan convencidos como cuando compraron en la caída de principios de agosto. “Yo diría que el sentimiento (en torno a las tecnológicas de gran capitalización) es cautamente optimista”, dijo Snider.
No hay nada como el precio para cambiar los sentimientos de un inversor.
Calendario semanal
Lunes
Datos económicos: Pedidos de bienes duraderos, preliminares de julio (+4,2 % esperado, -6,7 % anteriormente); Actividad manufacturera de la Fed de Dallas, agosto (-16 esperado, -17,5 anteriormente)
Ganancias:Trip.com (TCOM)
Martes
Datos económicos: Confianza del consumidor de Conference Board, agosto (se esperaba 100,1, anteriormente 100,3); índice compuesto de precios de la vivienda de 20 ciudades de S&P CoreLogic Case-Shiller, mes a mes, junio (+0,3 % esperado, anteriormente +0,34 %); índice compuesto de precios de la vivienda de 20 ciudades de S&P CoreLogic Case-Shiller, año a año, junio (+6,81 % anteriormente); índice manufacturero de la Reserva Federal de Richmond, agosto (-17 anteriormente)
Ganancias: Banco de Montreal (BMO), Caja (BOX), Nordstrom (JWN)
Miércoles
Datos económicos: Solicitudes de hipotecas de MBA, semana que finaliza el 23 de agosto (-10,1 % anterior)
Ganancias: Nvidia (NVDA), Abercrombie & Fitch (ANF), Affirm (AFRM), Bath & Body Works (BBWI), CrowdStrike (CRWD), Chewy (CHWY), Foot Locker (FL), Five Below (FIVE), HP (HPQ), Kohl's (KSS), Okta (OKTA), RBC (RBC), Salesforce (CRM), The JM Smucker Company (SJM)
Jueves
Datos económicos: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, semana finalizada el 24 de agosto (235.000 previstas, 232.000 anteriormente); Ingresos personales, mes a mes, enero (+0,5 % previsto, +0,3 % anteriormente); PIB del segundo trimestre, segunda estimación (+2,8 % previsto, +2,8 % anteriormente); Inventarios mayoristas, mes a mes, julio preliminar (+0,2 % anteriormente); Ventas de viviendas pendientes, mes a mes, julio (+0,4 % previsto, +4,8 % anteriormente)
Ganancias: American Eagle Outfitters (AEO), Best Buy (BBY), Birkenstock (BIRK), Burlington Stores (BURL), Campbell's (CPB), Dell (DELL), Dollar General (DG), Gap (GAP), Lululemon (LULU), Marvell Technology (MRVL), MongoDB (MDB), Ulta Beauty (ULTA)
Viernes
Noticias económicas: Gasto personal, mes a mes, julio (+0,5% esperado, +0,3% anteriormente); inflación del PCE, mes a mes, julio (+0,2% esperado, +0,1% anteriormente); inflación del PCE, año a año, julio (+2,6% esperado, +2,5% anteriormente); PCE “básico”, mes a mes, julio (+0,2% esperado, +0,2% anteriormente); PCE “básico”, año a año, julio (+2,7% esperado; +2,6% anteriormente); PMI de Chicago de MNI, agosto (44,5 esperado, 45,3 anterior); confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, agosto final (67,9 esperado, 67,8 anterior)
Ganancias:No hay ganancias destacables.
Josh Schafer es reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.
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