Nvidia se verá aplastada por la competencia en los próximos dos años, pero no por el motivo que te imaginas
Durante gran parte de los últimos 19 meses, los alcistas han tenido el control en Wall Street. Los tres principales índices bursátiles se han catapultado a múltiples máximos históricos de cierre este año, con el aumento de Inteligencia artificial (IA) siendo el catalizador principal.
El entusiasmo que rodea a la IA tiene que ver con la capacidad de los programas y sistemas de aprender con el tiempo sin intervención humana. Esta capacidad de aprendizaje automático debería permitir que los programas y sistemas impulsados por IA se vuelvan más competentes en las tareas asignadas y adquieran nuevas habilidades, lo que le otorgaría utilidad a la tecnología en la mayoría de los sectores e industrias.
Aunque las estimaciones varían salvajemente Para la IA, los analistas de PwC publicaron un informe el año pasado (Dimensionando el premio) afirmando que la tecnología podría agregar 15,7 billones de dólares a la economía mundial a través del aumento de la producción y los beneficios del consumo, para 2030.
Ninguna empresa se ha beneficiado más de la euforia desmesurada que rodea a la inteligencia artificial que el gigante de los semiconductores. Nvidia (NASDAQ: NVDA).
Hasta hace poco, la ejecución operativa de Nvidia había sido prácticamente impecable.
La razón por la que los inversores han acudido en masa a Nvidia por encima de todas las demás empresas de IA es su hardware. Su unidad de procesamiento gráfico (GPU) H100 se convirtió rápidamente en el chip estándar utilizado por las empresas que ejecutan soluciones de IA generativa y entrenan modelos de lenguaje grandes (LLM) en centros de datos de alta computación. Nvidia fue Responsable de todas menos 90.000 de las 3,85 millones de GPU enviadas para su uso en centros de datos el año pasado, según TechInsights.
Además, el hardware de la empresa tiene tanta demanda que tanto él como sus chips de próxima generación están atrasados. Cuando la demanda de un bien o servicio supera la oferta, es perfectamente normal que el precio de dicho bien o servicio suba. Un aumento sustancial en el precio de la GPU H100 de Nvidia ha impulsado el margen bruto ajustado de la empresa en 13,7 puntos porcentuales durante los últimos cinco trimestres informados.
El director ejecutivo Jensen Huang también ha supervisado una importante inversión en innovación continua que debería ayudar a Nvidia a conservar sus ventajas en materia de GPU. El chip Blackwell de próxima generación de la empresa tiene como objetivo acelerar la capacidad en seis áreas, incluida la inteligencia artificial generativa, al tiempo que utiliza menos energía que su chip predecesor. Mientras tanto, la plataforma Rubin, que se ejecutará en el nuevo procesador Vera, se entregará en algún momento de 2026.
Estos catalizadores han ayudado a elevar la capitalización de mercado de Nvidia en 2,4 billones de dólares desde principios de 2023, lo que se traduce en una ganancia del 695% para los inversores al cierre del 13 de agosto.
Si bien las cosas aparentemente han sido perfectas para Nvidia y sus accionistas, mi predicción es que las cosas están a punto de empeorar. de modo significativo Más difícil para la niña mimada de la IA de Wall Street.
Nvidia está a punto de ser aplastada por la competencia, pero probablemente no de la forma que piensas
Toda empresa que cotiza en bolsa se enfrenta a obstáculos y/o presiones competitivas. A pesar de mantener un cuasi monopolio en GPU con inteligencia artificial para centros de datos, Nvidia corre el riesgo de verse aplastada por presiones competitivas en los próximos dos años.
Algunos de ustedes podrían estar pensando que no tengo idea de lo que estoy hablando dadas las ventajas bien definidas que los chips H100 y Blackwell de Nvidia tienen sobre otros fabricantes de hardware clave, y yo… no No estoy de acuerdo contigo. Hay muchas posibilidades de que la voluntad de Nvidia de invertir agresivamente en investigación permita que la plataforma H100, Blackwell y posiblemente incluso Rubin sigan en la cima en términos de capacidad informática.
El problema para Nvidia es que la capacidad de procesamiento representa solo uno de los factores que las empresas tienen en cuenta al construir sus centros de datos acelerados por IA. Esa capacidad es, sin duda, importante… pero no lo es todo.
A pesar de los esfuerzos del líder mundial en fabricación de chips Fabricación de semiconductores en TaiwánLa capacidad de su chip sobre oblea sobre sustrato (CoWoS) aún es insuficiente para cubrir las necesidades de Nvidia. CoWoS es una auténtica necesidad para empaquetar la memoria de gran ancho de banda que se necesita en los centros de datos de alta capacidad. En otras palabras, los chips de Nvidia pueden ser más rápidos, pero la empresa no puede satisfacer todos sus pedidos ni entregarlos en un futuro próximo.
Cuando se habla de ventajas de ser pionero en IA generativa y LLM, al menos algunas empresas no van a esperar para llenar el valioso “espacio” de hardware en sus centros de datos. Microdispositivos avanzados (NASDAQ: AMD) AMD ha estado aumentando la producción de su GPU con IA MI300X, cuyo precio medio ronda los 15.000 dólares, en comparación con el H100, cuyo precio ronda los 30.000 dólares por chip. Puede que el chip de AMD no tenga una ventaja de cálculo sobre el H100, pero, con un coste de aproximadamente la mitad y una cartera de pedidos mucho menor, AMD está en una buena posición.
AMD no es el único competidor externo que compite por el espacio de los centros de datos. Según informes, el lanzamiento del chip Blackwell de Nvidia se retrasará al menos tres meses debido a fallas de diseño y limitaciones de los proveedores. Samsung Y Huawei está entrando en escena con sus propios chips de IA.
Pero espera… hay más.
Los cuatro principales clientes de Nvidia por ventas netas, que son todos miembros de los “Siete Magníficos”, también están desarrollando GPU con IA para sus centros de datos.
Lo más probable es que estos chips no tengan ninguna posibilidad de superar al H100 o al Blackwell en términos de capacidad de procesamiento. Pero eso no va a detener Microsoft, Plataformas meta, Amazonasy Alfabeto de complementar los chips que han comprado a Nvidia con chips diseñados internamente que en última instancia serán sustancialmente Más barato y de más fácil acceso. Una vez más, estamos hablando de que el hardware de Nvidia está perdiendo espacio valioso en los centros de datos.
La última pieza del rompecabezas
Además de mi pronóstico de que las acciones de Nvidia pueden verse golpeadas por las presiones competitivas durante los próximos dos años, la compañía también tendrá que lidiar con tres décadas de historia invicta en lo que respecta a las próximas grandes innovaciones, tecnologías y tendencias.
En los últimos 30 años, Wall Street ha estado plagada de tecnologías y tendencias revolucionarias. La llegada de Internet, la decodificación del genoma, el comercio entre empresas, la vivienda, las acciones chinas, la nanotecnología, las criptomonedas, la impresión 3D, la tecnología blockchain, el cannabis, la realidad aumentada y virtual, el metaverso y, ahora, la inteligencia artificial son solo algunas de estas tendencias que impulsan el crecimiento.
Con excepción de la IA, todas las demás innovaciones, tecnologías o tendencias de moda de los últimos 30 años atravesaron una burbuja en sus primeras etapas. Esta burbuja de inicio es una prueba de que los inversores suelen sobrestimar la rapidez con la que se adoptarán las nuevas tecnologías y tendencias a nivel de los consumidores y/o las empresas. Cuando no se alcanzan los ambiciosos objetivos y la euforia inicial se desvanece, la burbuja acaba por estallar.
No hay nada que sugiera que la inteligencia artificial sea una tecnología madura. De hecho, la mayoría de las empresas carecen de un plan de juego claramente definido sobre cómo se utilizará la IA para aumentar sus ventas y mejorar sus resultados. Esta es toda la evidencia que necesitamos para demostrar que la euforia en torno a la IA ha superado con creces los límites de la realidad.
Si y cuando la burbuja de la inteligencia artificial estalle (lo que la historia sugiere que ocurrirá), ninguna acción se verá más afectada que Nvidia.
Aunque los inversores a largo plazo en Nvidia seguirán teniendo grandes ganancias si Nvidia retrocede un 50%, un 60% o incluso un 80%, los próximos dos años se perfilan como un desafío para la niña mimada de la IA de Wall Street.
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John Mackey, exdirector ejecutivo de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, exdirectora de desarrollo de mercado y portavoz de Facebook y hermana del director ejecutivo de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Suzanne Frey, ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Sean Williams tiene posiciones en Alphabet, Amazon y Meta Platforms. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: opciones de compra de enero de 2026 a 395 USD en Microsoft y opciones de compra de enero de 2026 a 405 USD en Microsoft. The Motley Fool tiene una Política de divulgación.
Predicción: Nvidia será aplastada por la competencia durante los próximos 2 años, pero no por la razón que podrías pensar Fue publicado originalmente por The Motley Fool
