Nvidia (NVDA)el principal fabricante de chips de inteligencia artificial del mundo, ha visto su valor de mercado Aumento del 2.742% en los últimos cinco años. A raíz de estas ganancias estelares, los analistas de Wall Street están divididos sobre las perspectivas para las acciones de Nvidia hoy. Mientras que algunos analistas sostienen que la valoración de Nvidia es cara, otros sostienen que la empresa aún tiene un largo camino por recorrer para crecer, lo que justifica su valoración premium. Soy neutral en cuanto a las perspectivas para las acciones de Nvidia, ya que creo que la valoración actual refleja la realidad económica a la que se enfrenta la empresa.
Optimismo de los analistas sobre la innovación y el dominio del mercado
Nvidia sigue contando con el respaldo de analistas que creen en su innovación y competitividad en el mercado. Por ejemplo, Morgan Stanley (EM) Recientemente actualizó su calificación en Nvidia y establecer un precio objetivo de $144citando su confianza en la capacidad de la empresa para mantenerse en la cima de la industria de chips de IA.
Se espera que los chips Blackwell, que son más rápidos y versátiles en comparación con los chips de IA existentes, atraigan una fuerte demanda de las grandes empresas tecnológicas, como Amazon. (AMZN) y Microsoft (MSFT)a medida que estas empresas aceleran sus inversiones en IA.
Se espera que cada chip Blackwell tenga un precio de entre 35.000 y 50.000 dólares, lo que contribuirá positivamente a los márgenes de ganancia de Nvidia, dado que los chips H100 y H200 (los productos más vendidos de Nvidia en la actualidad) tienen un precio de entre 25.000 y 40.000 dólares.
Los analistas de Edward Jones también señalaron recientemente que la enorme participación de Nvidia en el mercado de chips de IA y su cómoda ventaja en el mercado de GPU resaltan las ventajas competitivas de la compañía.
Nvidia ha logrado pasar de ser un desarrollador de chips orientado a los juegos a uno centrado en los centros de datos. Este nuevo enfoque le ha permitido a la empresa ampliar sus horizontes y satisfacer la creciente demanda de GPU para centros de datos. La plataforma CUDA (un estándar de desarrollo de IA en varios dominios que permite a los desarrolladores optimizar el rendimiento del procesador y, al mismo tiempo, crear fácilmente aplicaciones de IA robustas) también ha sido un motor de crecimiento en los últimos tiempos y se espera que contribuya positivamente al crecimiento de Nvidia en el futuro.
Según muchos analistas de Wall Street, la capacidad de Nvidia para seguir atrayendo y reteniendo talento de ingeniería también es un diferenciador clave, ya que posiciona a la empresa a la vanguardia de la innovación.
Preocupaciones sobre el crecimiento, la sostenibilidad y la valoración
Aunque los analistas son, en general, positivos respecto de las acciones de Nvidia, algunos cuestionan la sostenibilidad del crecimiento de las ganancias, así como los niveles de valoración actuales. Por ejemplo, New Street Research recientemente rebajó la calificación de Nvidia debido a su valoración extendida. El analista de New Street Pierre Ferragu cree que habrá un potencial alcista limitado a partir de ahora, a menos que Nvidia mejore significativamente las perspectivas más allá de 2025, lo que no es probable que suceda en el corto plazo.
Actualmente, Nvidia está valuada a un P/E adelantado de 47x, lo que no indica una sobrevaluación, pero esto puede cambiar si el crecimiento se desacelera en el futuro previsible.
El analista de DA Davidson, Gil Luria, es pesimista respecto de Nvidia, ya que cree que la demanda de GPU de Nvidia disminuirá en los próximos 18 meses a medida que gigantes tecnológicos como Amazon y Meta Platforms (META) Es probable que desarrollen sus propios chips. Barclays (Centro de Estadística) El analista Blayne Curtis también señaló recientemente que las perspectivas a largo plazo de Nvidia no son tan optimistas como parecen, dado que algunos de sus mayores clientes ya están buscando una solución para reducir su dependencia de los chips Nvidia.
Más allá de los comentarios de los analistas
Nvidia disfruta de ventajas competitivas, como lo demuestra su margen bruto líder en la industria y su cuota de mercado líder. Según Mizuho Securities, Nvidia controla entre el 70% y el 95% del mercado de chips de IA, lo que le otorga poder de fijación de precios. En el trimestre más reciente, los márgenes brutos de Nvidia llegaron al 78%, en comparación con solo el 41% de Intel. (INTC.) y 51% para dispositivos micro avanzados (AMD).
Estas ventajas competitivas ayudarán a Nvidia a registrar un fuerte crecimiento de sus ganancias en los próximos trimestres, pero algunos riesgos se vislumbran en el horizonte. El pasado mes de noviembre, en la cumbre DealBook, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, admitió que se despierta todas las mañanas con el temor de que la empresa quiebre debido a la creciente competencia.
AMD, con sus GPU Radeon Instinct, está intentando hacerse con una cuota del creciente mercado de los centros de datos, y la adquisición de Xilinx por parte de la empresa en 2022 le ha ayudado a ganar terreno en el campo de la inteligencia artificial y el aprendizaje automático. Intel también está incursionando en el mercado de los centros de datos con sus procesadores Habana Gaudi AI, que están diseñados para competir con las GPU para centros de datos de Nvidia.
La mayor amenaza al dominio de la inteligencia artificial de Nvidia proviene de los grandes gigantes tecnológicos que están centrados en reducir su dependencia de los productos de Nvidia.
Google, que quiere ser autosuficiente en lo que se refiere a la obtención de chips de IA avanzados, ha desarrollado una serie de chips de IA propios llamados Tensor Processing Units. Estos chips ya se utilizan en los centros de datos de Google. Amazon también ha desarrollado sus propios chips de IA llamados Inferentia y Trainium, dirigidos a los clientes de AWS que utilizan GPU de Nvidia para aplicaciones de IA. Además de estos gigantes tecnológicos, Microsoft y Meta también han anunciado inversiones en sus propios chips de IA.
¿Cuál es el precio objetivo para las acciones de NVDA?
Según las calificaciones de 41 analistas de Wall Street, las acciones de NVDA se ubican como una compra fuerte, con 37 calificaciones de compra y cuatro de retención. Precio objetivo promedio de las acciones de Nvidia es de $140,85, lo que implica un potencial alcista del 11,5% desde el precio de mercado actual.
La moraleja: Nvidia parece tener un precio razonable
Nvidia disfruta de ventajas competitivas, lo que justifica la valoración premium a la que cotiza. Sin embargo, se espera que la competencia en el mercado de chips de IA aumente drásticamente en los próximos años, con fabricantes de chips rivales y grandes empresas tecnológicas invirtiendo agresivamente en chips de IA para hacerse con una parte de este mercado en auge. Debido a esta amenaza inminente, Nvidia parece tener una valoración justa en la actualidad, sin margen de seguridad para atraer nuevos inversores al precio actual de las acciones.
