Los analistas afirman que las acciones podrían enfrentar la corrección más pronunciada desde el mercado bajista de 2022 cuando comiencen los resultados. Esto es lo que los inversores deberían tener en cuenta.
La temporada de resultados del segundo trimestre podría desencadenar la corrección bursátil más dolorosa desde 2022, según NDR.
La firma de investigación advirtió sobre un cambio de una aceleración del crecimiento a una desaceleración hacia 2025.
“Quizás se requiera otra tasa de rebote alta para justificar el repunte”, dijeron los analistas.
Temporada de resultados ha comenzado oficialmente esta semana, y podría traer la corrección más dolorosa para los precios de las acciones desde el mercado bajista de 2022.
Así lo afirma Ned Davis Research, que ofreció un adelanto de lo que más importará durante el aluvión de resultados de ganancias del segundo trimestre que se publicarán en las próximas semanas.
“El mayor riesgo podría ser un cambio de una aceleración a una desaceleración del crecimiento interanual hacia fines de 2024 y principios de 2025”, dijo el estratega de NDR, Ed Clissold, en una nota del jueves.
Esto significa que, por fuertes que puedan ser los resultados de ganancias de este trimestre, el éxito futuro del mercado de valores dependerá en gran medida de las perspectivas de las empresas para la segunda mitad del año.
Esto es lo que los inversores deben tener en cuenta durante la temporada de ganancias del segundo trimestre, según NDR.
Estimaciones de crecimiento para el segundo semestre
El camino típico de las estimaciones de crecimiento de las ganancias de Wall Street es ser demasiado optimistas al comienzo del año, para luego revisarlas lentamente a la baja hacia el final del año.
Por lo tanto, no es una cuestión de si los analistas recortarán sus estimaciones de crecimiento de las ganancias del segundo semestre, sino más bien de en qué medida lo harán.
“El año pasado, la tasa de crecimiento se revisó a la baja en 4,8 puntos porcentuales, mucho menos que el promedio a largo plazo del 8,1%. Es una de las razones por las que el S&P 500 subió un 24,2%. En lo que va de 2024, el consenso solo se ha revisado a la baja en 1,3 puntos porcentuales, nuevamente una de las razones del aumento del 18,1% en lo que va de año”, dijo Clissold.
Las proyecciones actuales de los analistas sugieren un crecimiento de las ganancias del S&P 500 del 5,7% en el segundo trimestre, del 19,2% en el tercer trimestre y del 19,6% en el cuarto trimestre.
Y esas optimistas estimaciones de crecimiento podrían, en última instancia, estar preparando el mercado de valores para el fracaso, especialmente considerando las expectativas de una desaceleración de la tasa de crecimiento de la economía estadounidense durante la segunda mitad de este año.
Las ganancias superan las expectativas de consenso
Desde el inicio del mercado alcista, que ya lleva 18 meses, al menos el 78% de Índice S&P 500 Las empresas han superado las estimaciones de consenso, que son históricamente altas.
Esa tendencia de amplitud dentro Las ganancias de las empresas tendrán que seguir superando las expectativas si la próxima corrección inevitable del mercado de valores se va a posponer aún más.
“Puede que se necesite otra tasa de superación alta para justificar el repunte”, dijo Clissold. “Los equipos de gestión han guiado la tasa de crecimiento interanual del segundo trimestre a un 5,7% desde el 7,0% a fines de mayo. El listón más bajo hace que una tasa de superación alta sea más alcanzable”.
Acelerando el crecimiento
“El concepto de que el crecimiento de las ganancias es bueno para las acciones parece intuitivo. Es cierto, pero con una salvedad importante. Los inversores miran hacia el futuro y a menudo consideran que un crecimiento extremadamente fuerte de las ganancias interanuales es insostenible”, dijo Clissold.
Dado que el crecimiento de las ganancias se ha disparado en los últimos trimestres, la sostenibilidad de esa tasa de crecimiento sigue siendo una pregunta importante para los inversores, ya que la desaceleración del crecimiento rara vez se ve recompensada con precios más altos de las acciones.
“Las ganancias están en una fase de fuerte aceleración y las estimaciones de consenso indican que se mantendrán así hasta el tercer trimestre. Durante la temporada de resultados del segundo trimestre, observemos si la aceleración esperada de las ganancias por acción interanual se materializa y si hay alguna orientación sobre cuánto tiempo puede continuar”, dijo Clissold.
Las 7 acciones magníficas
Desde el comienzo de este mercado alcista, gran parte del crecimiento de las ganancias del S&P 500 ha… Ha sido impulsado por un puñado de empresas tecnológicas de gran capitalización. como Nvidia, Amazonasy Meta Plataformas.
“Cinco de las siete crecieron al menos un 20% en comparación con el primer trimestre de 2023, y tres crecieron al menos un 100%”, dijo Clissold sobre el crecimiento de las ganancias de la tecnológica de mega capitalización.
Por fuerte que haya sido ese crecimiento, establece un estándar alto para que estas empresas sigan registrando un crecimiento lo suficientemente rápido como para impresionar a los inversores.
“El obstáculo es alto. El consenso es que cinco miembros del Mag 7 registrarán tasas de crecimiento más lentas en el segundo trimestre que en el primero. Incluso los ritmos fuertes pueden no ser suficientes para que las tasas de crecimiento del Mag 7 sigan acelerándose”, dijo Clissold.
Las otras 493 acciones
Para que el mercado alcista continúe, Las otras 493 acciones del S&P 500 necesitan comenzar a hacer su parte en términos de crecimiento de las ganancias, y esta temporada de ganancias podría ser el trimestre en el que finalmente eso suceda.
Se espera que las 493 empresas aumenten sus ganancias un 1,1% en el segundo trimestre, en comparación con las expectativas del primer trimestre de una caída del 5,7%. Estas empresas finalmente registraron un crecimiento de las ganancias del primer trimestre del 0,3%.
“Los analistas esperan que el Mag 7 siga impulsando el crecimiento de las ganancias, pero el resto del mercado participará más. El listón está notablemente más bajo fuera de los favoritos de megacapitalización”, dijo Clissold.
Lea el artículo original en Business Insider
