El prodigio de la Inteligencia Artificial (IA), Nvidia (NVDA), la tercera acción más valorada del mundo, experimentó una caída importante en la capitalización de mercado luego de sus ganancias del segundo trimestre a fines de agosto. Sin embargo, las acciones de NVDA han vuelto a mostrar cierto vigor, subiendo un 5% en la última semana. Después de superar temporalmente el hito de los 3 billones de dólares a principios de este año, los inversores se preguntan qué les deparará el futuro. Mi tesis permanece sin cambios: soy optimista sobre las acciones de NVDA como inversión debido a su clara supremacía de la IA y su potencial de crecimiento exponencial.
La trayectoria de crecimiento a largo plazo impulsada por la IA de NVDA permanece intacta
Es bien sabido que NVDA está posicionada para una larga trayectoria de crecimiento con clientes de primer nivel como Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Meta (META) y Amazon (AMZN) que están aumentando sus esfuerzos en IA. Sin embargo, más allá de estos clientes líderes, la penetración de la IA de Nvidia sigue aumentando en todas las industrias, lo que aumenta mi optimismo sobre las acciones de NVDA. Empresas de todos los sectores y geografías están ansiosas por incorporar los beneficios de la IA en sus operaciones. Del mismo modo, NVDA continúa colaborando con las principales empresas.
Hay una razón por la que las empresas están recurriendo en masa a NVDA por sus ambiciones de IA. Más allá de ser el líder en procesadores GPU de IA, NVDA proporciona una infraestructura de IA completa de extremo a extremo que potencia la productividad. Eso es algo que pocos, si es que alguno, de sus pares globales de IA pueden ofrecer.
NVDA sigue siendo una potencia integral de IA con margen de crecimiento
Otra razón de mi optimismo sobre NVDA es el enfoque implacable del CEO Jensen Huang. Está comprometido a transformar NVDA en un centro de datos totalmente impulsado por IA que cubra todos los aspectos de hardware y software bajo la marca NVDA.
Esta estrategia es una razón clave por la que NVDA puede mantener precios superiores para sus productos, contribuyendo al crecimiento constante de sus márgenes de beneficio. Sin embargo, los críticos argumentan que el excepcional crecimiento de ingresos y márgenes de NVDA puede no ser sostenible. Algunos miembros de la comunidad inversora están preocupados por una desaceleración del crecimiento de los ingresos en los próximos años.
Para ponerlo en contexto, NVDA informó un aumento extraordinario del 217 % en los ingresos de su centro de datos para el año fiscal 2024. Si bien se espera que ese crecimiento se modere a alrededor del 130 % en 2025, sigue siendo una cifra impresionante de tres dígitos, especialmente considerando la sólida base de comparación del año fiscal 2024. . Aunque son inferiores al ritmo actual, siguen siendo proyecciones de crecimiento notables para el futuro. Considero que las estimaciones alcistas de los analistas son una razón para seguir confiando en este líder de la IA, sobre todo porque el potencial disruptivo de la IA generativa apenas está comenzando a desplegarse.
La demanda de chips de NVDA es sólida y aumentará los ingresos futuros en los próximos trimestres. Por lo tanto, a pesar de las preocupaciones de algunos inversores, espero que NVDA continúe manteniendo su claro dominio de la IA con un foso competitivo inmejorable y los mejores productos y servicios de IA de su clase.
Una discusión sobre las impresionantes ganancias trimestrales de Nvidia
Nvidia publicó otro resultado estelar del segundo trimestre el 28 de agosto de 2024, impulsado por la computación acelerada y el impulso continuo de la IA generativa. Las ganancias ajustadas de 0,68 dólares por acción superaron cómodamente la estimación de consenso de los analistas de 0,65 dólares por acción. La cifra fue mucho más alta (+152%) que la cifra del segundo trimestre fiscal de 2023 de 0,27 dólares por acción.
La compañía registró un crecimiento interanual de ingresos del 122 %, generando 30.04 mil millones de dólares durante los tres meses que terminaron el 31 de julio y superando las proyecciones de los analistas. Es importante destacar que los ingresos del centro de datos, la división joya de la corona de la compañía, crecieron un 154% año tras año hasta alcanzar los 26.300 millones de dólares. Además, el margen bruto ajustado de NVDA se expandió 5 puntos porcentuales hasta el 75,1% desde el 70,1% de hace un año. Al parecer, muchos inversores esperaban cifras aún mayores y, por lo tanto, las acciones cayeron ligeramente tras el informe del segundo trimestre. Luego, las acciones continuaron una tendencia a la baja hasta que tocaron fondo el 6 de septiembre, justo por encima del nivel de 100 dólares.
Las previsiones de Nvidia para el tercer trimestre parecieron menos prometedoras para los inversores, y se espera que los ingresos alcancen unos 32.500 millones de dólares. La orientación estuvo por debajo de las expectativas. Se prevé que los márgenes brutos ajustados se estabilicen en alrededor del 75%, frente al 75,15% obtenido en el segundo trimestre.
Las preocupaciones sobre la venta de información privilegiada de NVDA han terminado
La venta de información privilegiada en Nvidia añadió presión a la baja sobre las acciones de NVDA en los últimos meses. El CEO Jensen Huang vendió acciones de NVDA en múltiples transacciones de junio a septiembre, pero es importante saber que esas ventas fueron parte de un plan comercial predeterminado adoptado en marzo. Este plan permitió a Huang vender hasta seis millones de acciones de NVDA para finales del primer trimestre de 2025.
En particular, Huang ha completado ventas por valor de más de 700 millones de dólares en acciones de NVDA. A pesar de la importancia de estas ventas, sigue siendo el mayor accionista individual de la empresa. Según el último informe, Huang poseía 786 millones de acciones a través de varios fideicomisos y asociaciones, y 75,3 millones de acciones directamente, según documentos de la empresa. En conjunto, Huang controla una participación de ~3,5% en la empresa, con un total aproximado de 859 millones de acciones.
La valoración de NVDA no es cara, dada su capacidad de crecimiento de beneficios
Es posible que los inversores hayan dudado en comprar acciones de NVDA en los niveles actuales, señalando la extraordinaria racha de las acciones, así como debido a las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento de la compañía.
Por el contrario, sin embargo, mi opinión es que las acciones de NVDA no son tan caras como parece. Actualmente, cotiza a una relación precio-beneficio anticipado de aproximadamente 43 veces (según las expectativas de ganancias para el año fiscal 2025). En realidad, esto es más barato que algunos múltiplos de valoración de sus pares. Por ejemplo, el competidor más cercano de NVDA y la empresa de semiconductores con sede en EE. UU., Advanced Micro Devices, tiene un P/E adelantado de 46,8 veces. Curiosamente, la valoración actual de NVDA todavía refleja un descuento del 10% con respecto a su P/E adelantado promedio de cinco años de 47,3x.
Dado el constante rendimiento superior de NVDA y su fuerte potencial de crecimiento, la valoración actual parece razonable y justificada. En mi opinión, cualquier caída futura en el precio de las acciones podría representar una sólida oportunidad de compra, especialmente considerando el inmenso potencial de Nvidia en el mercado de IA en rápida expansión.
¿Las acciones de NVDA son una compra o una venta, según los analistas?
Con 39 calificaciones de Compra y tres de Mantener de los analistas en los últimos tres meses, la calificación de consenso de TipRanks es una Compra Fuerte. El precio objetivo promedio de las acciones de Nvidia de 152,44 dólares implica una ganancia potencial de alrededor del 26% para el próximo año.
Conclusión: considere las acciones de NVDA por su potencial de IA a largo plazo
A pesar de la reciente debilidad, las acciones de NVDA casi se han triplicado durante el año pasado en comparación con un aumento de alrededor del 37% para el Nasdaq 100. La liquidación posterior a las ganancias de las acciones de NVDA, en mi opinión, fue impulsada en gran medida por la toma de ganancias. Después de tocar fondo cerca de $ 100, la acción parece estar ahora en modo de recuperación.
En el corto plazo, creo que las incertidumbres económicas y políticas actuales pueden mantener la acción dentro del rango. Sin embargo, veo cualquier caída como una oportunidad de compra. Veo a NVDA como una fuerte inversión a largo plazo dado el importante potencial continuo de la IA.
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