Es probable que esta euforia en los mercados por la victoria de Trump se desvanezca rápidamente. Aquí algunas razones

(CNN) – El miércoles por la mañana, mi bandeja de entrada se llenó de notas de analistas ansiosos por hablar sobre el lado positivo de las elecciones para varios sectores. Las acciones financieras, al igual que los bancos y las compañías de tarjetas de crédito, están listas para prosperar. Lo mismo ocurre con las prisiones privadas y las empresas que se espera que eventualmente ayuden a llevar a cabo deportaciones masivas. Los entusiastas de las criptomonedas se mostraron especialmente fuertes, celebrando el éxito del candidato que les prometió la luna.

Cuando abrió la bolsa de valores de Nueva York, el entusiasmo por estas llamadas operaciones de Trump se disparó. Los tres principales índices se dispararon, una señal del alivio de los inversores ante una rápida victoria. El Dow Jones tuvo uno de sus mejores días de la historia. Bitcoin se disparó a un nuevo récord por encima de los US$ $75.000.

Es posible interpretar la reacción del mercado como una especie de validación de las propuestas autoritarias del presidente electo. (Y sí, parece la clásica falta de sensibilidad de Wall Street ver a algunas personas promocionar los beneficios de una campaña que ha amenazado con violencia a oponentes políticos y periodistas).

Pero los comerciantes, en general, solo están haciendo lo que hacen: detectando posibles ganancias que pueden cobrar en los próximos días y semanas.

Cuando das un paso atrás del barullo, muchos de esos mismos comerciantes te dirán que las perspectivas a largo plazo para el mercado de valores son, en el mejor de los casos, inciertas.

“A la gente no le gusta perder la oportunidad de obtener beneficios, así que se apresuran a comprar cosas que puedan vender con rapidez antes de que todo se venga abajo”, me dijo Daniel Alpert, socio gestor de Westwood Capital. “Todavía hay una volatilidad significativa en este mercado… Y creo que todavía veremos una reversión significativa de estas operaciones a medida que las noticias comiencen a surgir”.

Los mercados tienden a favorecer un entorno macroeconómico estable y en gran medida predecible. Cuanto más estancamiento haya en Washington, mejor, si le preguntas a Wall Street. Porque nada desestabiliza una cartera como un movimiento repentino, como un aumento de la inflación, un repunte del desempleo o una nueva política anunciada en una publicación de Truth Social, que podría enviar efectos de onda a través del mercado.

Parte del repunte se debe simplemente a que los grandes gestores de dinero habían estado retirando agresivamente fichas de la mesa en las semanas previas a las elecciones, señalaron Alpert y otros. El miércoles por la mañana trajo un resultado inesperadamente inequívoco.

“Ibamos a tener una reacción positiva hoy, independientemente de quién ganara”, declaró Art Hogan, estratega jefe de mercado en B Riley Wealth Management, a mi colega Matt Egan el miércoles. “Hay claridad… El mercado está respirando un gran suspiro de alivio por eso”.

Si Trump cumple sus promesas de campaña, se puede esperar un déficit mayor, una inflación en aumento y deportaciones de trabajadores que, además de ser crueles e inmorales, también resultarían en una caída drástica del crecimiento económico.

“Todo eso no augura un buen futuro”, señala Hogan. “Pero el futuro no es ahora”.

En otras palabras, aseguren esas ganancias mientras puedan. Porque cuando la realidad de los planes económicos de Trump se asiente, todo cambiará una vez más. Y según todos los indicios, los cambios que propone pondrían a la economía más grande del mundo en un territorio desconocido que casi con certeza impulsará la inflación al alza.

Entre esas propuestas se encuentran los aranceles generales sobre las importaciones, que obligan a las empresas estadounidenses a pagar más por suministros críticos y aumentan los costos para los consumidores. Prácticamente todos los economistas convencionales se oponen a aranceles de esa magnitud y esperan que causen un nuevo aumento de la inflación.

“Mi peor escenario es que realmente tenga éxito con sus políticas de aranceles generales”, me dijo Alpert. “Si la Cámara se vuelve republicana, no habrá absolutamente ningún límite a la política arancelaria que Trump pueda promulgar… y en la medida en que lo haga, va a crear lo peor de ambos mundos, con precios internos más altos para bienes y algunos servicios, y sin mejora general en el panorama laboral”.