El mundo está inundado de semiconductores. Las empresas están gastando decenas de miles de millones de dólares en construir nuevos chips informáticos para el auge de la inteligencia artificial (IA). No sorprende, entonces, que uno de los principales fabricantes de equipos para semiconductores, ASML (NASDAQ: ASML)subió un 40% en lo que va del año en un momento reciente.
Al momento de escribir este artículo, la compañía ha renunciado a todas estas ganancias. Aunque la narrativa apuntaba a una demanda insaciable de semiconductores en 2024, ASML registró una desaceleración de los pedidos en el tercer trimestre debido a las dificultades en todos los demás segmentos fuera de la IA.
La acción ahora ha bajado un 36% desde los máximos históricos establecidos a principios de este año y, sin embargo, todavía cotiza a cerca de 700 dólares por acción, lo que la convierte en un candidato potencial para dividir las acciones en los próximos años.
¿Es hora de comprar la caída en ASML con acciones cotizando a bajo precio?
Pedidos más lentos, pero demanda de herramientas de inteligencia artificial
ASML vende máquinas de litografía avanzadas que utilizan los fabricantes de semiconductores. Con su tecnología de vanguardia, la empresa es la única en el mundo que cuenta con tecnología de litografía ultravioleta extrema (EUV), lo que la convierte en la única fuente para los fabricantes que buscan fabricar los semiconductores más avanzados. Sin máquinas ASML, no habría chips de IA ultraavanzados de NVIDIA.
El auge del gasto en IA llevó a los inversores a creer que los pedidos de ASML se dispararían, pero eso no sucedió en el tercer trimestre. Aunque la dirección dijo que el gasto en IA sigue siendo elevado, la empresa con sede en los Países Bajos sólo registró 2.600 millones de euros (2.800 millones de dólares) en pedidos comprometidos por los clientes en el período, en comparación con más de 5.000 millones de euros (5.400 millones de dólares) de cartera de pedidos hace un año. .
Los ingresos (no la cartera de pedidos) crecieron hasta alrededor de 8.100 millones de dólares en el tercer trimestre. ASML tiene un retraso considerable, por lo que cualquier pedido realizado hoy no se convertirá en ingresos durante al menos un año, si no más. Pero puede ser un buen barómetro de cómo podría ser el crecimiento de los ingresos en los próximos años.
En 2024, ASML prevé unos ingresos de 38.400 millones de dólares. En 2025, espera entre 32.500 y 38.000 millones de dólares, cifra que se sitúa en el extremo inferior de su anterior proyección a largo plazo. Dada esta rebaja en las previsiones, no sorprende que las acciones se desplomaran tras el reciente informe de resultados.
Centrarse en proyecciones a largo plazo
El mercado de equipos semiconductores es cíclico. ASML está atravesando un ciclo descendente en este momento en todos los demás segmentos además de la IA. Esta es la razón por la que los pedidos son bajos y las proyecciones de crecimiento de los ingresos para 2025 han bajado.
Esto no significa que el mercado de semiconductores haya terminado de crecer a largo plazo. Hasta 2030, ASML espera que el gasto aumente una media del 9% anual. Con este aumento en las ventas, la empresa debería aumentar los ingresos a una tasa de dos dígitos hasta el final de la década.
Si los ingresos crecen un 10% anual hasta 2030, la empresa generará alrededor de 54.200 millones de dólares en ventas al año para 2030.
¿A qué equivaldrá eso en ganancias? En los últimos años, ASML ha mantenido un margen operativo de alrededor del 30%, que creo que podrá mantener en el futuro. Esto significaría 16.300 millones de dólares en ganancias operativas en 2030, un múltiplo de 17 frente a su capitalización de mercado actual de 271.000 millones de dólares.
Para una empresa de tan alta calidad, parece barato, pero no es una ganga extrema. Creo que a la acción le irá bien durante los próximos cinco años si se cumplen estas proyecciones.
¿Comprarlo para aumentar los dividendos?
Las acciones de ASML pueden apreciarse en los próximos cinco años para los accionistas pacientes. Y a diferencia de otras empresas de hipercrecimiento y tecnología de vanguardia, también puede ofrecer pagos de dividendos para impulsar los retornos totales.
las acciones dividendo ha crecido un 710% en los últimos 10 años. El rendimiento actual es bastante bajo, por debajo del 1%, pero hay mucho margen de expansión si el dividendo sigue creciendo. La gerencia dijo que quiere aumentar el dividendo y seguir recomprando acciones, lo que ayudará a aumentar el pago. Las acciones en circulación de ASML han caído alrededor de un 10% en los últimos 10 años.
Con los ingresos por dividendos y la posibilidad de una mayor apreciación de los precios, ASML parece una buena acción para comprar a estos precios. Y con su precio cercano a los 1.000 dólares por acción, es un candidato probable para una división de acciones en los próximos años.
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Brett Schafer no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda ASML y Nvidia. El Motley Fool tiene un política de divulgación.
Las acciones de ASML siguen cayendo: ¿es hora de comprar acciones potenciales divididas? fue publicado originalmente por The Motley Fool
