Por Vidya Ranganathan
SINGAPUR (Reuters) – El yen se debilitó levemente frente al dólar el lunes en una sesión escasa por un feriado en Japón, con los participantes del mercado aún ambivalentes sobre las probabilidades de un gran recorte de tasas de la Fed el próximo mes.
El respiro sigue a una semana tumultuosa que comenzó con una liquidación masiva de monedas y mercados bursátiles, impulsada por las preocupaciones sobre la economía estadounidense y la postura agresiva del Banco de Japón.
La semana pasada terminó más tranquila, con los datos de empleo de Estados Unidos del jueves, más fuertes de lo esperado, lo que llevó a los mercados a reducir las apuestas sobre recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal este año.
Aun así, los inversores siguen sin estar convencidos de que la Fed pueda darse el lujo de ir despacio con los recortes de tasas, y su precio de 100 puntos básicos de flexibilización para fin de año, según la herramienta FedWatch del CME Group, corresponde a un escenario de recesión.
Eso deja a los mercados altamente vulnerables a los datos y eventos, en particular las cifras de precios al productor y al consumidor de Estados Unidos que se publicarán el martes y miércoles respectivamente esta semana, la reunión de banqueros centrales mundiales en Jackson Hole la próxima semana e incluso las ganancias de la empresa de inteligencia artificial Nvidia más adelante en el mes.
“Es más bien un caso de que el mercado se está ajustando un poco antes de los datos de inflación de Estados Unidos”, dijo Christopher Wong, estratega cambiario del OCBC Bank en Singapur.
El dólar se negociaba a 146,87 yenes, un 0,2% más que los niveles de cierre del viernes en Estados Unidos. El euro se situaba en 1,0918 dólares y el índice del dólar se mantenía estable en 103,18.
Hace una semana, el euro subió hasta 1,1009 dólares por primera vez desde el 2 de enero.
El dólar australiano apenas subió el lunes a 0,6577 dólares, mientras que el dólar neozelandés se mantuvo por debajo del máximo de tres semanas de la semana pasada de 0,6035 dólares. Por último, se situó en 0,6009 dólares.
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda revisa su política el miércoles y se espera que mantenga su tasa de efectivo clave sin cambios en 5,50%.
LLEVAR RELAJARSE
Wall Street cerró al alza la semana pasada, con los futuros del E-mini S&P 500 cerrando casi sin cambios en la semana después de una caída precipitada del 4,75% el lunes pasado, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo disminuyeron.
Los mercados, en particular el de Japón, se vieron sacudidos la semana pasada por la desmantelación de la muy popular operación de carry trade con yenes, que implica tomar prestado yenes a bajo costo para invertir en otras monedas y activos que ofrecen mayores rendimientos.
La violenta liquidación del par dólar-yen entre el 3 de julio y el 5 de agosto, provocada por la intervención de Japón, un aumento de las tasas por parte del Banco de Japón y luego una reversión de operaciones de carry trade financiadas con yenes, provocó que el par cayera 20 yenes.
La posición de los fondos apalancados en el yen japonés se redujo a la posición corta neta más pequeña desde febrero de 2023 en la última semana, según mostraron los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos y LSEG publicados el viernes.
El yen alcanzó el lunes pasado su nivel más alto desde el 2 de enero, a 141,675 por dólar. En lo que va de año, sigue estando un 3,8% por debajo del dólar.
Los analistas de JP Morgan revisaron su pronóstico para el yen a 144 por dólar para el segundo trimestre del próximo año, y dijeron que eso implica que el yen se consolidará en los próximos meses y que ven motivos para ser optimistas sobre las perspectivas a mediano plazo del dólar.
“Las operaciones de carry trade han borrado las ganancias del año hasta la fecha; estimamos que entre el 65 y el 75 por ciento del posicionamiento se está deshaciendo”, dijeron en una nota el sábado.
La volatilidad implícita del yen, medida en opciones sobre yenes, también ha disminuido. La volatilidad nocturna había llegado a alcanzar el 31% el 6 de agosto, pero ahora ha bajado a alrededor del 5%.
(Reporte de Vidya Ranganathan en Singapur; editado por Jamie Freed)
