Disney podría tener que pagar 5.000 millones de dólares más por la participación de Comcast en Hulu para resolver la disputa
Walt Disney dijo el miércoles que podría tener que pagar hasta 5 mil millones de dólares más para comprar la participación minoritaria de Comcast en Hulu, si un tasador estuviera de acuerdo con la evaluación de Comcast de que la participación debería ser valorada en más de 40 mil millones de dólares.
A principios de este año, Disney y Comcast contrataron al banco de inversión RBC Capital como tasador independiente para resolver una disputa sobre cómo valorar la participación del 33% en la plataforma de streaming, según personas familiarizadas con el asunto.
Reuters fue el primero en informar en mayo que Disney y Comcast estaban buscando contratar un asesor independiente.
Las dos partes han iniciado procedimientos de arbitraje para resolver la disputa y se espera una decisión final en el año fiscal 2025.
Disney y Comcast firmaron un acuerdo para Hulu en 2019 con una fecha de ejercicio de opción de enero de 2024, después de la adquisición por parte de Disney de los activos de Fox por 71 mil millones de dólares, incluida su participación minoritaria en Hulu.
El acuerdo le dio a Disney el control mayoritario sobre Hulu, ya que poseía una participación del 33%. Comcast conservó su participación en ese momento, creyendo que su valor aumentaría significativamente para 2024.
En noviembre del año pasado, Disney acordó tomar el control de Hulu y pagar a Comcast al menos 8.600 millones de dólares por la participación restante del 33%, después de que Comcast activara el acuerdo como parte del acuerdo de 2019.
Disney dijo el miércoles que si la valoración del asesor independiente es igual o inferior al valor mínimo garantizado de 27.500 millones de dólares, no tendría que pagarle a Comcast nada más que los 8.600 millones de dólares que pagó el año pasado.
Si la valoración de RBC coincide con la de Comcast, Disney tendrá que pagarle a Comcast 5.000 millones de dólares más. Si la valoración se encuentra entre las valoraciones anteriores de ambas partes, Disney tendría que pagar entre 0 y 5.000 millones de dólares.
JPMorgan, asesor de Disney en este acuerdo, valoró a Hulu en menos de 27.500 millones de dólares, que es la valoración mínima que las empresas habían establecido en su acuerdo de “venta y compra” de 2019.
Morgan Stanley, asesor de Comcast, valoró a Hulu en 40.800 millones de dólares.
En presentaciones regulatorias el año pasado, Disney y Comcast habían dicho que si la valoración alcanzada por sus bancos estaba dentro del 10% entre sí, se llevaría a cabo un acuerdo a una valoración que fuera el promedio de las dos valoraciones.
Como la diferencia era de más del 10%, Comcast y Disney eligieron a RBC para realizar una evaluación independiente.
