Con una caída del 79%, esta acción en crecimiento podría duplicar su valor en el repunte del sector inmobiliario
Ha sido un agosto estresante para los inversores.
Después de que la Reserva Federal cerró julio manteniendo la tasa de fondos federales de referencia entre 5,25% y 5,5%, donde se ha mantenido durante más de un año, los inversores han estado clamando por una nueva oportunidad.
El Índice S&P 500 Los bonos del Tesoro de Estados Unidos cayeron un 6% durante los tres primeros días de negociación de agosto debido a que una serie de datos económicos pesimistas convencieron a los inversores de que la economía se estaba debilitando más rápido de lo esperado y que la Fed había cometido un error al no bajar las tasas.
Las acciones se desplomaron el lunes debido a que un aumento sorpresivo de las tasas de interés en Japón provocó la desmantelación de una “comercio de carry” en el que los inversores habían tomado prestados yenes a bajo interés para invertir en activos de riesgo en Estados Unidos, como las acciones de los “Siete Magníficos”.
Como resultado de la fuerte liquidación que duró tres días, los economistas ahora esperan que la Fed recorte las tasas en 50 puntos básicos en su reunión de septiembre y al menos otros 50 puntos básicos antes de que termine el año.
Es probable que la economía siga siendo incierta, pero hay algo que está claro: las tasas de interés más bajas ayudarán a reactivar un mercado inmobiliario en crisis, lo que dará nueva vida a las acciones que dependen de las transacciones inmobiliarias.
Esa industria se ha visto muy afectada por la desaceleración del mercado inmobiliario, pero podría estar cerca de una recuperación. Una acción que podría dispararse en la recuperación es Brújula (NYSE: COMP)la agencia inmobiliaria número uno del país por volumen de ventas.
¿Podrá Compass volver al buen camino?
Compass salió a bolsa en la primavera de 2021 cuando mercado inmobiliario El mercado estaba en auge y las tasas hipotecarias rondaban el 3%. Sin embargo, ese auge no duró mucho y, cuando llegó 2022, los ingresos estaban cayendo y las acciones se tambaleaban.
Con el mercado inmobiliario estancado, Compass se ha centrado en realinear su estructura de costos, invertir en tecnología y aumentar su base de agentes, lo que ha ayudado a aumentar los ingresos incluso en un mercado desafiante.
Los ingresos aumentaron un 14% hasta los 1.700 millones de dólares en el segundo trimestre, y el número de agentes principales de Compass aumentó un 24% hasta casi 17.000, ya que está atrayendo a nuevos agentes con una plataforma tecnológica atractiva y un impulso de marketing constante. Después de dos años de descensos en las transacciones totales, el negocio ha vuelto a crecer, una señal de que la industria está empezando a recuperarse.
Compass también apunta a un flujo de caja libre positivo este año y está logrando avances en rentabilidad, ya que las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) aumentaron de $30,1 millones a $77,4 millones en el segundo trimestre estacionalmente fuerte.
La industria de corretaje de bienes raíces está en crisis después de que una demanda contra la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios obligara a las agencias a modificar su modelo de negocios con más divulgaciones e información que deja en claro que las comisiones tradicionales del 3% son negociables. Como parte del acuerdo de conciliación, Compass aceptó pagar $57,5 millones.
Compass también ha disipado las preocupaciones de que el acuerdo cambiaría drásticamente la industria, señalando en mayo que en las primeras semanas posteriores al acuerdo, el 99% de los nuevos listados incluían ofertas para pagar al agente del comprador, y el 96% incluían ofertas de comisión del 2% o más. Compass cree que el acuerdo tendrá poco impacto en los agentes profesionales a tiempo completo.
¿Qué significarían unas tasas de interés más bajas para Compass?
El mercado inmobiliario probablemente nunca volverá a los agitados días iniciales de la pandemia, cuando los estadounidenses en las ciudades adquirían segundas residencias y terrenos suburbanos con jardín y las tasas hipotecarias caían a menos del 3%.
Sin embargo, existe una demanda acumulada sustancial de compradores de viviendas que buscan tasas de interés más bajas para reducir efectivamente los precios al reducir los pagos mensuales y de potenciales vendedores de viviendas que quizás no quieran renunciar a sus bajas tasas hipotecarias cuando las tasas actuales son tan altas.
En junio, las ventas de viviendas existentes cayeron a una tasa anual ajustada estacionalmente de 3,89 millones, por debajo del pico de 6,6 millones en 2021, lo que representa una disminución del 41%. Revertir esa pérdida significaría un aumento en las ventas de viviendas existentes del 70%.
Compass no necesita que eso suceda, pero incluso volver a los niveles previos a la pandemia significaría un aumento del 50% con respecto a las ventas actuales de viviendas existentes, y eso debería marcar una diferencia significativa en el resultado final. El director ejecutivo Robert Reffkin dijo a los inversores esta primavera: “Creemos que cuando bajen las tasas, se creará un aumento masivo de las transacciones”, y predijo que unas tasas más bajas significarían cientos de millones en EBITDA ajustado y flujo de caja libre, suponiendo unas ventas anuales normalizadas de viviendas de entre 5,4 y 5,6 millones de viviendas.
El negocio ya se está moviendo en la dirección correcta, con ingresos que aumentan en dos dígitos, y es probable que el crecimiento se acelere sustancialmente a medida que las tasas hipotecarias bajen y el mercado inmobiliario se recupere nuevamente.
Las acciones de Compass ya han duplicado su valor desde su mínimo del pasado noviembre, con la esperanza de una recuperación del mercado inmobiliario y una estabilización de su propio negocio. Compass, que ha bajado un 79%, no tiene que recuperar esas pérdidas para ser una ganadora. Las acciones podrían duplicarse con solo recuperar una cuarta parte de esas pérdidas.
Si la Reserva Federal coopera y el mercado inmobiliario muestra señales de vida, una duplicación de las acciones de corretaje inmobiliario a partir de ahora ciertamente parece estar al alcance.
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Con una caída del 79%, esta acción en crecimiento podría duplicar su valor en el repunte del sector inmobiliario Fue publicado originalmente por The Motley Fool
