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En los últimos 10 años de mi vida, algunas cosas han sido constantes.
Primero, parece que no puedo beber suficiente agua para soportar mis entrenamientos increíblemente agotadores. En segundo lugar, el precio de las acciones de Nvidia (NVDA) normalmente sólo sube. En tercer lugar, el precio de las acciones del fabricante de chips rival AMD (AMD) normalmente sólo sube. Y cuarto, no duermo lo suficiente.
Me alegra decir que tres de esas constantes se mantuvieron, bueno, constantes en 2024.
¿El que no lo hizo? El precio de las acciones de AMD, ahora ex empresa de gran éxito, terminó el año con una caída del 17%. En comparación, Nvidia avanzó un 171% en 2024, Broadcom (AVGO) subió un 107% y el Nasdaq Composite (^IXIC) avanzó un 28%.
AMD fue la novena acción más popular (Nvidia fue la número 1) en las carteras de inversores minoristas el año pasado, según datos de Vanda Research. La acción, en promedio, representaba el 2,07% de la cartera del inversor minorista promedio, frente al 3,37% a principios de 2024.
En mi opinión, el comportamiento del precio de las acciones de AMD es sorprendente, dado 1) el impresionante crecimiento de las ganancias de la empresa; 2) innovación y ejecución de primer nivel en el frente de los chips, algo que me recordó la presidenta y directora ejecutiva de AMD, Lisa Su, en una charla de septiembre; y 3) Intel (INTC) se ha desmoronado (más sobre esto aquí de Yasmin Khorram y Laura Bratton de Yahoo Finance), lo que permite más oportunidades de acaparamiento de tierras para AMD.
“Es la opinión de que AMD está perdida en la carrera armamentista de IA detrás de Nvidia, y hasta ahora ha sido decepcionante”, me dijo el analista de tecnología de Wedbush, Dan Ives.
Ives hace un comentario clave sobre AMD en este momento. La acción está siendo impulsada más por la percepción que por los fundamentos y las perspectivas reales. Con ese fin, aquí hay tres problemas que estoy viendo en este momento con el sentimiento de AMD.
El efecto Nvidia: Street considera que la cartera de productos de Nvidia, liderada por el nuevo chip Blackwell que ahora llega a los mercados, está un año por delante de AMD en términos de rendimiento de inteligencia artificial (algo que puede mostrarse en el discurso de apertura del CES del CEO de Nvidia, Jensen Huang, la próxima semana). Se considera que esto frena las oportunidades de ganar cuota de mercado para AMD.
El efecto del reproductor en la nube: Los principales actores de la nube optan cada vez más por chips personalizados de Marvell (MRVL) y Broadcom. Por ejemplo, Amazon (AMZN) ha indicado claramente su preferencia por chips personalizados de su línea Trainium y Marvell o por productos Nvidia, señaló el analista de Bank of America Vivek Arya. Por otra parte, Google sigue prefiriendo los chips internos y los de Broadcom y Nvidia.
