El inminente regreso del presidente electo Donald Trump a la Casa Blanca parece colocar a la Reserva Federal en un camino más lento y menos profundo para recortar las tasas de interés, con una serie de nuevas políticas adoptadas por el líder republicano listas para estimular la economía y estancar, o revertir, la desaceleración de la inflación.
Todavía se espera que los banqueros centrales estadounidenses reduzcan la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal en un cuarto de punto porcentual hasta el rango de 4,50%-4,75% cuando concluyan su reunión de política monetaria de dos días el jueves.
Los contratos de futuros vinculados a la tasa de política de la Reserva Federal también están descontando un recorte de tasas en diciembre, aunque con un poco menos de confianza que antes, a medida que el banco central recalibra los costos de endeudamiento a una inflación que ahora está mucho más cerca de su objetivo del 2% y a un mercado laboral que se enfría. .
Pero en un cambio que podría tener consecuencias para las empresas y los hogares que buscan refinanciar deuda o pedir prestado nuevamente, Los comerciantes ahora están apostando. la Reserva Federal recortará su tasa de política solo dos veces en 2025, reduciéndola al rango de 3,75%-4% y probablemente tardará hasta julio para hacerlo.
Si esas apuestas se confirman, el final de la actual campaña de recortes de tasas de la Fed llegaría más de un año antes y su tasa de política sería un punto porcentual más alta de lo que la mayoría de los responsables de las políticas de la Fed habían proyectado después de su recorte inicial de tasas en septiembre.
Los datos económicos mejores de lo esperado desde la reunión de septiembre habían ido reajustando progresivamente las expectativas de tipos de interés del mercado hacia una senda de recortes de tipos más superficial.
Ese cambio de visión cobró fuerza cuando Trump logró su victoria sobre la vicepresidenta demócrata Kamala Harris pocas horas después de que las últimas urnas cerraran temprano el miércoles.
Trump hizo campaña con promesas de arreglar lo que considera una economía enferma, y planea imponer aranceles más altos, reducir impuestos y lanzar una ofensiva contra la inmigración para lograrlo.
Los economistas dicen que esas políticas probablemente conduzcan a un crecimiento económico más rápido y a un mercado laboral más ajustado que, junto con los mayores costos de las importaciones, ejercería presión al alza sobre los precios.
Varios economistas de Wall Street citaron el miércoles esos riesgos al proyectar menos recortes de tasas de la Fed el próximo año.
El impacto de las políticas de Trump podría durar años, advirtieron algunos analistas, y no está claro hasta qué punto cumplirá sus promesas.
“El retraso en las implicaciones inflacionarias de los aranceles y la política fiscal expansiva permite a la Reserva Federal seguir recortando las tasas de interés hasta 2026, ya que el banco central aún necesita recalibrar la política monetaria para que sea menos restrictiva”, escribieron los analistas de Oxford Economics, apegándose a su Consideran que la Reserva Federal reducirá su tasa de política monetaria cerca del 3% para mediados de 2026.
Esa visión podría cambiar, dijeron, a medida que las intenciones de Trump se vuelvan más claras en los próximos meses.
