Algunos inversores prefieren la emoción de poseer acciones de crecimiento. Estas empresas generalmente muestran rápidos aumentos de ingresos y ganancias. Y la esperanza es que el resultado pueda ser una enorme rentabilidad de la cartera.
Luego están los inversores en el otro extremo del espectro a quienes les gusta acciones de valor. Hay casos en los que las empresas cotizan con valoraciones convincentes. A medida que mejoren los fundamentos, el mercado debería volverse optimista, lo que generaría fuertes retornos.
He identificado una empresa que sin duda pertenece al último grupo. Dentro de unos años, mirará hacia atrás y probablemente deseará haber comprado estas acciones infravaloradas.
Las acciones infravaloradas que los inversores deberían considerar en este momento no son otras que walt disney (BOLSA DE NUEVA YORK: DIS). Esta empresa es un líder mundial en medios y entretenimiento que tiene presencia en diversas áreas, como producción cinematográfica, redes de cable lineal, entretenimiento en streaming, parques temáticos, hoteles, líneas de cruceros y productos de consumo.
Las acciones de Disney han sido tremendamente decepcionantes, por decir lo menos. En los últimos cinco años, han producido un rendimiento total del 26% negativo, lo que significa que los accionistas habrían perdido capital. Por otro lado, invertir en el S&P 500 habría más que duplicado el dinero de alguien en ese mismo período de tiempo.
Como resultado, las acciones están baratas en este momento. Se cotiza a un relación precio-beneficio futura de 18,6. En los últimos tres años, la valoración rara vez ha sido más baja. De hecho, el múltiplo actual es un 29% más barato que el promedio desde octubre de 2021.
En igualdad de condiciones, los inversores sin duda deberían querer poseer acciones que se negocien a valoraciones más bajas, en lugar de aquellas que se venden a múltiplos elevados. Esto se debe a que esto introduce la posibilidad de que el ratio de valoración se expanda a medida que el sentimiento del mercado pase del pesimismo al optimismo.
En este caso, el hecho de que los ingresos operativos del segmento de Disney en el año fiscal 2023 sean inferiores al total del año fiscal 2018 podría ser la razón clave del mal desempeño de las acciones. Pero como mencionaré más adelante, creo que se avecinan días mejores.
Un múltiplo de valoración atractivo por sí solo no es motivo suficiente para comprar una acción. Los inversores deben tener la convicción de que el negocio subyacente es de alta calidad y que las acciones están infravaloradas. Con este marco mental, consideremos por qué Disney encaja en esta descripción.
Para empezar, creo que esta empresa tiene una ventaja competitiva duradera que es casi imposible de replicar. Disney propiedad intelectual -que proviene de décadas de crear personajes, historias y franquicias que resuenan fuertemente en las mentes de los consumidores- es lo que constituye su foso económico. En consecuencia, no creo que la empresa vaya a sufrir una disrupción en el corto plazo. Estoy seguro de que el negocio seguirá siendo relevante dentro de 50 años.
