En este ciclo electoral, los 'vigilantes de los bonos' también están votando y no les gusta lo que ven
Las mamás suburbanas, los hermanos criptográficos y los Swifties no son los únicos votantes que hacen sentir su presencia en esta temporada electoral. Los inversores en bonos votan con sus dólares en los mercados financieros y no les gusta lo que ven.
El El término “vigilantes de bonos” fue acuñado por el veterano de Wall Street Ed Yardeni. en la década de 1980, en referencia a los comerciantes que protestaron contra los déficits masivos vendiendo bonos para elevar los rendimientos.
en un nota publicada el miércolesYardeni, presidente de Yardeni Research, y Eric Wallerstein, estratega jefe de mercados de la empresa, escribieron que los vigilantes están votando anticipadamente y señalaron que el rendimiento del Tesoro a 10 años se disparó 63 puntos básicos hasta el 4,25% desde que la Reserva Federal anunció una recorte de tipos de medio punto en su reunión del mes pasado.
“En las encuestas a pie de urna, los vigilantes de los bonos dicen que están votando en contra de la política monetaria moderada del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, porque la economía se está calentando, y el recorte prematuro de tipos de 50 puntos básicos de la Reserva Federal el 18 de septiembre aumenta el riesgo de que se sobrecaliente”, dijeron.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron antes de la primer recorte de tipos mientras los inversores buscaban un ciclo de flexibilización agresivo que coincidiera con el ciclo de ajuste agresivo. Sin embargo, desde la reunión de la Reserva Federal han dado un gran giro.
El sentimiento ha cambiado tanto que algunos analistas de Wall Street han advertido que el banco central podría incluso pausa en nuevos recortes. Esto se debe a que los funcionarios de la Reserva Federal y los datos económicos han disminuido el optimismo sobre una gran flexibilización.
En su nota, Yardeni y Wallerstein también atribuyeron los recientes movimientos del mercado a las perspectivas de los déficits federales, que se han disparado recientemente y alcanzaron los 950.000 millones de dólares en el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre, un 35% más que el año anterior debido principalmente a tasas más altas.
“Los Vigilantes de los Bonos también pueden estar votando en contra de Washington, pensando que no importa qué partido gane la Casa Blanca y el Congreso, las políticas fiscales inflarán el ya inflado déficit presupuestario del gobierno federal y calentarán la inflación”, explicaron. “La próxima administración enfrentará desembolsos netos por intereses de más de un billón de dólares por la creciente deuda federal”.
Los organismos de control presupuestario han advertido sobre la explosión del déficit federal. mientras se expandirá bajo Donald Trump o Kamala Harrisel Modelo de presupuesto de Penn Wharton y el Comité para un Presupuesto Federal Responsable han dicho que las políticas de Trump producirían un agujero mucho más profundo.
Así es como el ex presidente ha insinuado una serie de recortes de impuestos e incluso eliminando impuestos sobre la renta en total. Mientras tanto, su promesa de aumentar los aranceles en todos los ámbitos también se considera inflacionaria porque las empresas suelen trasladar los costos adicionales a los consumidores en forma de precios más altos.
