si compraste Manzana (NASDAQ:AAPL) acciones hace 10 años y se mantuvieran, sería un inversor bastante feliz. Durante la última década, la acción ha generado un rendimiento de casi el 800%. Como resultado, una inversión de 50.000 dólares valdría hoy alrededor de 450.000 dólares.
Apple es una historia tremenda. La empresa estuvo una vez al borde de la quiebra y luego se convirtió en una de las empresas más grandes del mundo. Ahora se puede pensar que, dado el tamaño actual de Apple, las acciones no podrán generar el mismo tipo de rendimiento que en la última década. Sin embargo, hay algunas cosas a tener en cuenta.
Una es que el desempeño de Apple en 10 años se produjo cuando ya era la empresa más grande del mundo al comienzo de este período. En segundo lugar, todo este desempeño superior se produjo años después de que falleciera el fundador Steve Jobs. Con eso en mente, veamos si una inversión en Apple puede prepararlo para toda la vida.
Razones para ser optimista con Apple
Si bien Apple es mejor conocida por su popular iPhone, la verdadera fuerza impulsora detrás de su negocio en los últimos años ha sido su negocio de servicios. Gracias a su tienda de aplicaciones, Apple obtiene una parte de casi cada dólar gastado a través de la plataforma. Actualmente, obtiene hasta el 30% de cada venta en su plataforma en la mayoría de las regiones, o el 15% de desarrolladores más pequeños.
Si bien esto puede parecer mucho, es similar a otros modelos de distribución. Por ejemplo, Año toma un recorte del 20% al 30% para los canales de transmisión en su plataforma (excluyendo netflix), mientras que los márgenes sobre ciertos productos de los minoristas pueden ser bastante altos. Sin embargo, la belleza del modelo de Apple es que su tienda de aplicaciones tiene costos generales muy bajos para la distribución de aplicaciones.
Como tal, esto conduce a una muy altamargen bruto negocio. El último trimestre, su negocio de servicios tuvo márgenes brutos del 74% frente al 35% de márgenes brutos para su negocio de productos. Su segmento de servicios incluye otros negocios atractivos de alto margen, como Apple Pay, Apple Care y servicios en la nube, donde los usuarios pagan para obtener más almacenamiento en sus dispositivos. También alberga Apple TV y Apple Music, que probablemente tengan márgenes mucho más bajos debido a los costos del contenido.
Apple ha podido convertirse en una de las empresas más valiosas del mundo creando un sistema de jardín amurallado sobre el que tiene mucho control. Esto no sólo ayuda a crear una experiencia fluida para los usuarios, sino también muy pegajosa. Una vez parte del ecosistema de Apple, los usuarios tienden a quedarse. Como tal, incluso cuando las ventas de dispositivos han tenido problemas recientemente, sus ingresos por servicios de alto margen han seguido creciendo bien, como lo demuestra el aumento del 14% en ganancia vio el último trimestre.
En el futuro, Apple debería tener una buena oportunidad con la inteligencia artificial (IA). Es probable que esto suceda de dos maneras principales. La primera es que la IA debería estimular un ciclo de actualización de hardware en los próximos años a medida que los consumidores actualicen sus iPhones a modelos más nuevos para ejecutar aplicaciones de IA. En segundo lugar, a medida que los usuarios compren más aplicaciones relacionadas con la IA en la tienda de aplicaciones, Apple debería ver un buen impulso en sus ingresos y ganancias.
Riesgos de una inversión en Apple
Una inversión en Apple no está exenta de riesgos.
La empresa tiene el potencial de perder una gran parte de los ingresos de alto margen que obtenía. Alfabeto utilizar Google como motor de búsqueda predeterminado en sus dispositivos. Alphabet perdió recientemente una demanda antimonopolio y uno de los grandes argumentos del gobierno fue el acuerdo entre las dos empresas.
Los analistas de Jefferies han estimado que el acuerdo con Google asciende a 25.000 millones de dólares al año, ya que Alphabet estaba pagando a Apple el 36% de sus ingresos por búsquedas que se originaban en Safari para ser el motor de búsqueda exclusivo para el navegador web. Si bien esto representa sólo alrededor del 6% de los ingresos de Apple, es puro margen, por lo que se ha proyectado que representará casi el 20% de sus ganancias operativas.
Aún se desconoce el remedio final del caso antimonopolio de Alphabet, pero el acuerdo de búsqueda exclusiva entre Apple y Alphabet probablemente se verá afectado. No esperaría que todos estos ingresos desaparecieran. Todavía podría haber un acuerdo de reparto de ingresos no exclusivo entre los dos, y es probable que la mayoría de los usuarios sigan con la Búsqueda de Google como opción predeterminada, dadas las opciones alternativas. En este escenario, tal vez Alphabet pague un porcentaje menor, o tal vez no. Mientras tanto, cualquier otro proveedor de búsqueda probablemente también tendría que pagar un porcentaje de sus ingresos de búsqueda.
Apple también podría optar por utilizar un motor de búsqueda desarrollado internamente y conservar todos los ingresos publicitarios generados por las búsquedas en sus dispositivos. Si bien la empresa prefiere utilizar Google, la opción desarrollada internamente se puede utilizar si no se le paga suficiente dinero debido a la pérdida de su acuerdo exclusivo. Se rumorea que Apple lleva un par de años trabajando en un motor de búsqueda. De ser cierto, al menos podría utilizarlo como palanca al negociar acuerdos no exclusivos.
Apple también enfrenta un riesgo regulatorio para su negocio App Store, ya que las empresas se han quejado del recorte que recibe. Sin embargo, el gigante tecnológico ha ganado demandas en Estados Unidos en el pasado y ha ideado formas creativas de evitar que los desarrolladores de aplicaciones utilicen tiendas de aplicaciones de terceros en Europa, después de que la Unión Europea lo obligara a abrir su negocio. Esto incluía cobrar a las tiendas de aplicaciones de terceros una tarifa de tecnología básica de 50 céntimos de euro (0,54 dólares) por usuario al año. Además, los desarrolladores de aplicaciones que tengan más de 1 millón de instalaciones por año tendrían que pagar la misma tarifa por cada nueva instalación superior a 1 millón. Eso puede sumar mucho dinero rápidamente.
Un ganador a largo plazo
Si bien Apple enfrenta algunos riesgos, la compañía ha demostrado ser ingeniosa en el pasado y debería poder mitigar cualquier cosa que se le presente. La acción ha sido ganadora a largo plazo por una razón, y no veo que eso cambie. Mientras tanto, la IA podría ser el próximo catalizador que impulse las acciones al alza.
Si bien es posible que las acciones de Apple por sí solas no lo preparen para la vida en el futuro, aún pueden ser una posición central sólida en su cartera.
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Suzanne Frey, ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Geoffrey Seiler tiene posiciones en Alphabet. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet, Apple, Netflix y Roku. El Motley Fool tiene un política de divulgación.
¿Comprar acciones de Apple hoy podría prepararle para toda la vida? fue publicado originalmente por The Motley Fool
