La venta masiva de acciones de Tesla después del evento de robotaxi podría ser solo el comienzo, advierten los profesionales
Fundamentos sobre exageraciones: esa es la lección para los inversores de Tesla (TSLA) después de que el decepcionante evento de robotaxi del fabricante de vehículos eléctricos expusiera una desconexión entre la elevada valoración de las acciones y la realidad.
La falta de detalles sobre el plan de implementación y la aprobación regulatoria, además de la falta de mención de un vehículo eléctrico regular más asequible, dejó a Wall Street con ganas de más.
Garrett Nelson, de CFRA, comparó el evento con “ver una película con muchos giros argumentales y efectos especiales, y al final, sales rascándote la cabeza”.
Es seguro decir que los analistas “rascándose la cabeza” probablemente no fue la reacción que Musk esperaba al mostrar los conceptos Cybercab y Robovan. Ahora, el gran problema para los inversores es reevaluar el precio de las acciones de Tesla.
El viernes, más de 60.000 millones de dólares fueron borrados de la valoración de Tesla en una liquidación, un fuerte cambio con respecto al reciente impulso de la acción. Las acciones se habían disparado más del 70% desde que Musk comenzó a promocionar la IA en abril. El repunte elevó el valor de mercado de Tesla a más de 760 mil millones de dólares antes del anuncio del robotaxi, más de 14 veces la capitalización de mercado de GM (GM) y casi 18 veces la de Ford (F).
Nelson, que había sido un alcista durante mucho tiempo con Tesla, advirtió que la caída del viernes “podría ser” sólo el comienzo mientras Wall Street reevalúa su evaluación.
“Existe una desconexión cada vez mayor entre la elevada valoración de las acciones y la realidad de que el crecimiento de las ganancias de Tesla se ha topado con un muro”, dijo, señalando que los impulsores del crecimiento a mediano plazo no están “claros”.
En una nota a los clientes, Toni Sacconaghi de Bernstein reiteró su creencia de que la valoración de Tesla está desconectada de los fundamentos y escribió que el evento del robotaxi carecía de resultados inmediatos o de impulsores de ingresos incrementales.
Sacconaghi estimó que el negocio automotriz de Tesla vale alrededor de 200 mil millones de dólares, lo que sugiere que casi 600 mil millones de dólares de su valoración dependen de sus empresas menos probadas, incluidas Full Self Driving (FSD), robotaxis y robots humanoides.
Como escribió mi colega Akiko Fujita, los robotaxis son una empresa costosa y pueden tardar años en volverse rentables.
La ausencia de catalizadores a corto plazo llega en un momento que ya es desafiante para Tesla. La demanda mediocre y el aumento de la competencia han presionado las ventas y los márgenes en los últimos trimestres, y es una tendencia que los profesionales advierten que es poco probable que cambie pronto.
En el segundo trimestre, la compañía reportó márgenes operativos del 6,3%, en comparación con el 14,6% apenas dos años antes.
Ron Jewishikow, de Guggenheim, que prevé un valor razonable de alrededor de 153 dólares por acción, me dijo que después del evento robotaxi, los inversores “volverán a centrarse en los fundamentos del negocio”, que caracterizó como “bastante pobres”.
“Una empresa que cotiza a 100 veces las ganancias del próximo año, con poco o ningún flujo de caja libre, es realmente difícil de respaldar”, añadió.
Con sus acciones cayendo un 9% el viernes y más del 17% el año pasado, es seguro decir que Tesla tiene mucho que demostrar en lo que respecta a los fundamentos. Su próxima gran prueba serán sus resultados del tercer trimestre, previstos para después de que suene el 23 de octubre.
Sean Smith es un ancla en Yahoo Finance. Siga a Smith en Twitter @SeanaNSmith. ¿Consejos sobre acuerdos, fusiones, situaciones de activistas o cualquier otra cosa? Envíe un correo electrónico a [email protected].
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