NVIDIA logró 3 billones de dólares capitalización de mercado a principios de este año, un logro impresionante teniendo en cuenta que tenía aproximadamente una décima parte del tamaño de hace dos años. El advenimiento de inteligencia artificial generativa (IA) ha atraído inversores a la acción en medio de su liderazgo en unidades de procesamiento de gráficos, que son esenciales para la IA.
Sin embargo, la desaceleración del crecimiento podría preparar a Nvidia para una caída debido a su enorme valoración. Una caída así abriría la puerta a que otras acciones alcancen una mayor capitalización de mercado dentro de cinco años. Teniendo en cuenta las tendencias en todo el sector tecnológico, estas dos acciones ciertamente podrían superarlo.
Semiconductores de Taiwán
mi elección de Fabricación de semiconductores en Taiwán (BOLSA DE NUEVA YORK: TSM) podría sorprender a algunos, dada su relación con Nvidia y sus pares. Como fabricante líder de semiconductores avanzados, TSMC (como se le conoce para abreviar) desempeña un papel indispensable a la hora de llevar la IA al mundo.
Desafortunadamente para los accionistas de TSMC, hasta ahora no se ha beneficiado de las primas que han ayudado a sus clientes, como Nvidia. Las razones no están claras, aunque las empresas fabulosas no suelen cotizar con valoraciones elevadas. Además, TSMC opera en la región geopolíticamente polémica de Taiwán, lo que lleva a algunos inversores a evitarla por temor a una invasión de la isla.
Sin embargo, es posible que el mercado no haya evaluado adecuadamente este riesgo. Por un lado, China también depende de los chips TSMC, lo que debería hacer menos probable una invasión. Y dado que TSMC produce chips en Taiwán, es lógico que sus clientes más importantes también enfrenten este riesgo, aunque el mercado parece pasar por alto tales posibilidades en el caso de Nvidia.
Además, si los inversores empiezan a descontar a Nvidia, las valoraciones podrían inclinarse a favor de TSMC. En este momento, el primero se vende a una relación precio-ventas (P/S) de 31, muy por encima del múltiplo de 12 de TSMC.
Aun así, TSMC también fabrica chips de IA para empresas como Microdispositivos avanzados y Qualcomm. Por lo tanto, incluso si Nvidia sigue siendo dominante, esta competencia podría afectar sus precios, lo que llevaría a menores ingresos y compresión múltiple.
Por el contrario, la capitalización de mercado de TSMC ronda los 900.000 millones de dólares. Por lo tanto, duplicar su relación P/S y reducir a la mitad la de Nvidia le daría a TSMC una mayor capitalización de mercado. Esto no tiene en cuenta el crecimiento de los ingresos que debería beneficiar a ambas empresas durante los próximos cinco años. Sin embargo, muestra cómo Nvidia podría no estar tan por delante de TSMC como parece.
Una vez que Nvidia sienta más los efectos de su valoración probablemente insostenible, TSMC podría fácilmente estar bien posicionado para adelantarse a su cliente de alto perfil.
tesla
Es probable que los inversores conozcan al fabricante de vehículos eléctricos (EV) tesla (NASDAQ:TSLA) lo mejor para sus coches o posiblemente para su tecnología de baterías. Con una capitalización de mercado de 835 mil millones de dólares, actualmente es la acción más pequeña de los “Siete Magníficos”.
El Tesla Solar Roof y el Powerwall tienen potencial de crecimiento, pero esa categoría de productos representó menos del 12% de los ingresos en el segundo trimestre de 2024. Y los más de 830.000 vehículos que vendió la compañía en el primer semestre de 2024 representaron un 7%. caerá a partir de 2023.
Su salvador podría ser Autopilot, su tecnología de conducción autónoma que sigue avanzando a pasos agigantados. Por ahora todavía requiere supervisión humana, pero Tesla y sus partidarios prevén convertirlo en un lucrativo negocio de suscripción una vez que alcance la autonomía total.
Este potencial es tan poderoso que Cathie Wood de ARK Invest cree que esta tecnología representará alrededor del 90% de las ganancias para 2029. Según sus cálculos, eso llevaría el precio de las acciones de Tesla a 2.600 dólares por acción, un aumento aproximado de diez veces que pondría el ¡Capitalización de mercado de 8,4 billones de dólares!
En tal escenario, es probable que las comparaciones de valoración entre Tesla y Nvidia sean irrelevantes: el P/E del fabricante de vehículos eléctricos de 73 es mayor que el múltiplo de ganancias de 57 del fabricante de chips. Aun así, incluso si las acciones de Tesla volvieran al P/E de Nvidia, un aumento de diez veces llevaría la capitalización de mercado a 6,5 billones de dólares, superando con creces el tamaño actual de Nvidia.
Por último, como se mencionó anteriormente, Nvidia podría experimentar una compresión múltiple a medida que los competidores le quiten parte de su participación de mercado en el mercado de chips de IA. La oportunidad de conducción autónoma de Tesla aún no ha despegado en serio, por lo que incluso un éxito parcial podría impulsar las acciones lo suficiente como para superar a Nvidia.
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Will Healy tiene posiciones en Advanced Micro Devices y Qualcomm. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Advanced Micro Devices, Nvidia, Qualcomm, Taiwan Semiconductor Manufacturing y Tesla. El Motley Fool tiene un política de divulgación.
Predicción: 2 acciones que valdrán más que Nvidia dentro de 5 años fue publicado originalmente por The Motley Fool
