DirecTV acordó el lunes comprar la red satelital rival Dish, poniendo fin a décadas de conversaciones intermitentes en un acuerdo que creará uno de los distribuidores de televisión paga más grandes del país con un total combinado de 20 millones de suscriptores.
Dish, propiedad de EchoStar, se ha visto agobiada por miles de millones de dólares en deudas y se enfrenta a la perspectiva de una inminente quiebra.
Como parte de la transacción de dos pasos, DirecTV pagará 1 dólar para comprar el negocio de televisión de EchoStar llamado Dish DBS, que incluye Dish y Sling TV, y aceptará asumir alrededor de 9.750 millones de dólares de la deuda de Dish, dijeron las compañías.
Dish y DirecTV están lanzando una oferta de canje a tasa con descuento por la deuda para ayudar a extender los vencimientos.
El acuerdo llega en un momento en que los dos servicios están perdiendo suscriptores en medio de la creciente popularidad de servicios de streaming como Netflix.
director ejecutivo de directv Bill Morrow dijo a Reuters el lunes que la empresa combinada de televisión de pago tendría la fuerza para negociar paquetes de programación más pequeños adaptados a los intereses de los consumidores.
Morrow planea ofrecer una experiencia de visualización optimizada que facilite a los clientes administrar sus suscripciones desde un solo lugar.
“Creemos que los consumidores no quieren ser los agregadores, o al menos la mayoría de los consumidores en el mercado no preferirían tener que salir y administrar todas estas cuentas múltiples de esos SVOD (video-suscripción por suscripción) directo al consumidor. servicios bajo demanda)”, dijo Morrow.
Para que el acuerdo se lleve a cabo, los tenedores de deuda de Dish DBS tendrán que aceptar un recorte de la deuda de aproximadamente 1.570 millones de dólares. Con la oferta de canje, Dish intenta convencer a sus tenedores de bonos para que se conviertan en tenedores de la entidad fusionada.
El acuerdo proporcionará un salvavidas crucial para EchoStar, que fue cofundada por el empresario de telecomunicaciones Charlie Ergen y actualmente tiene una deuda de más de 20 mil millones de dólares. EchoStar recibirá 2.500 millones de dólares de financiación de la unidad de crédito de la firma de adquisiciones TPG, Angelo Gordon, y DirecTV para ayudar a pagar el bono de 2.000 millones de dólares de Dish que vence en noviembre.
EchoStar dijo que el acuerdo ayudará a reducir su deuda total consolidada en 11.700 millones de dólares y reducirá sus necesidades de refinanciamiento hasta 2026 en 6.700 millones de dólares.
Mantendrá otras partes de su negocio, incluidas más de 30 mil millones de dólares en inversiones en espectro inalámbrico, que continuarían operando como una empresa independiente.
“La fusión era inevitable… Ambos son cubitos de hielo derritiéndose, con mucha competencia cada vez más a través de Internet en la gran mayoría de los EE.UU., y estarán mejor posicionados para navegar ese entorno después de una fusión”, dijo Jeff Wlodarczak, analista. en el Grupo de Investigación Pivotal.
Las acciones de EchoStar cayeron un 13% en las operaciones matutinas. La caída, dijo Wlodarczak, podría estar relacionada con la falta de capital en el acuerdo y con la posibilidad de que los inversores vendan ante las noticias, tras un aumento de casi el 70% en lo que va del año.
Las acciones de AT&T se mantuvieron estables, cotizando a 21,90 dólares por acción.
El acuerdo también proporciona una salida muy necesaria para AT&T, que está vendiendo su participación del 70% en DirecTV a TPG por 7.600 millones de dólares.
En 2021, AT&T había firmado un acuerdo de empresa conjunta con TPG, en el que la firma de capital privado aportó alrededor de 1.800 millones de dólares en efectivo a cambio de una participación del 30% en DirecTV, que en ese momento estaba valorada en unos 16.000 millones de dólares. AT&T había acordado no vender su participación en DirecTV por un período de tres años, que expiró el 31 de julio.
AT&T se ha enfrentado a una disminución en las distribuciones del negocio de DirecTV durante varios años. Para el año que finalizó el 31 de diciembre, las distribuciones de DirecTV ascendieron a 2.040 millones de dólares, en comparación con los 2.650 millones de dólares del año anterior.
DirecTV tiene alrededor de 11 millones de suscriptores en Estados Unidos, mientras que Dish tiene aproximadamente 8,1 millones, según la firma de analistas MoffettNathanson.
En comparación, el gigante de los medios Comcast tiene aproximadamente 13,2 millones de suscriptores de televisión por cable.
Es probable que una fusión entre DirecTV y Dish ponga a prueba el apetito de los reguladores por permitir la consolidación en la industria de la televisión, aunque el panorama de los medios se ha transformado dramáticamente desde que las dos partes intentaron por primera vez una fusión en 2002 que fue rechazada por la Comisión Federal de Comunicaciones y el Departamento de Justicia.
de deuda. Correo de Denver a través de Getty Images
“Creemos que es el momento adecuado en términos de la multitud de competencia que existe y que no va a cambiar con la combinación de Dish y DirecTV”, dijo Morrow.
Craig Moffett, analista de MoffettNathanson dijo The New York Times que no anticipó que esta vez el gobierno impugnaría la fusión, dado el debilitado estado de la televisión por satélite.
“Al final del día, es mejor tener uno que ninguno”, dijo Moffett. “Y ninguno de los dos va a sobrevivir mucho tiempo por sí solo. Y para ser justos, ni siquiera juntarlos va a cambiar la trayectoria del negocio”.
Se espera que el acuerdo se cierre en el cuarto trimestre de 2025, sujeto a aprobaciones regulatorias.
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