Los datos sobre el discurso y el empleo de Powell ayudarán a aclarar la trayectoria de las tasas de la Fed
(Bloomberg) — El apetito de los responsables de la formulación de políticas de la Reserva Federal por otro gran recorte de las tasas de interés en noviembre podría volverse más visible la próxima semana, cuando Jerome Powell se dirija a los economistas y el gobierno publique nuevas cifras de empleo.
Lo más leído de Bloomberg
El presidente de la Reserva Federal discutirá las perspectivas económicas de Estados Unidos en una conferencia de la Asociación Nacional de Economía Empresarial el lunes. Se espera que al final de la semana el informe de empleo de septiembre muestre un mercado laboral saludable, aunque moderado.
Se prevé que las nóminas en la economía más grande del mundo aumentarán en 146.000, según la estimación mediana de una encuesta de economistas de Bloomberg. Esto es similar al aumento de agosto y dejaría el crecimiento laboral promedio de tres meses cerca de su nivel más débil desde mediados de 2019.
La tasa de desempleo probablemente se mantuvo en el 4,2%, mientras que se prevé que los ingresos medios por hora hayan aumentado un 3,8% respecto al año anterior.
Los recientes disturbios laborales sugieren que el informe de empleo del viernes puede ser la última lectura clara del mercado laboral estadounidense antes de que las autoridades de la Fed se reúnan a principios de noviembre. Los trabajadores de las fábricas de Boeing Co. hicieron huelga a mediados de septiembre, y los trabajadores portuarios de las costas del Atlántico y del Golfo amenazan con declararse en huelga a partir del 1 de octubre.
Además del importante informe mensual sobre nóminas, se espera que los datos sobre vacantes de empleo del martes muestren que las vacantes de agosto se mantuvieron cerca del nivel más bajo desde principios de 2021. Los economistas también se centrarán en la tasa de renuncias y los despidos para evaluar el alcance del enfriamiento en demanda laboral.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Esperamos un dato sólido para las nóminas no agrícolas de septiembre, que incluso podría revivir los rumores de un “no aterrizaje” para la economía estadounidense. Pero creemos que la cifra principal exagerará la fortaleza del mercado laboral, en parte debido a exageraciones relacionadas con el modelo 'nacimiento-muerte' del BLS, y en parte debido a efectos estacionales temporales”.
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou y Chris G. Collins, economistas. Para el análisis completo, haga clic aquí
Las encuestas industriales también ayudarán a arrojar luz sobre la contratación en el sector privado. El Institute for Supply Management publica su encuesta manufacturera de septiembre el martes y el índice de servicios dos días después, los cuales incluyen medidas de empleo.
En Canadá, los datos de ventas de viviendas de varias de las ciudades más grandes del país (Toronto, Calgary y Vancouver) ofrecerán una visión de cómo le está yendo al mercado inmobiliario después de una serie de recortes de tasas por parte del banco central.
En otros lugares, los datos que se prevé mostrarán una desaceleración de la inflación global –desde la zona del euro hasta Turquía y Corea del Sur–, así como las encuestas empresariales en China, se encuentran entre los aspectos más destacados.
Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada y a continuación encontrará un resumen de lo que se avecina en la economía global.
Asia
China comienza el lunes con una serie de índices de gerentes de compras, una semana después de que las autoridades desataron un conjunto inusualmente amplio de medidas de estímulo que dispararon los precios de las acciones.
El PMI manufacturero oficial puede subir sin dejar de ser contractivo, y se considera que los indicadores de Caixin se mantendrán estables justo por encima de la línea de auge o caída.
Las cifras del PMI manufacturero se publicarán un día después en Indonesia, Malasia, Tailandia, Taiwán, Vietnam y Filipinas.
En Japón, se espera que Shigeru Ishiba sea nombrado primer ministro en una votación parlamentaria el martes.
La encuesta Tankan del Banco de Japón probablemente mostrará que la confianza empresarial en las grandes empresas se mantuvo optimista en el tercer trimestre, mientras que los pequeños fabricantes se mantuvieron ligeramente pesimistas. Se considera que las empresas revisan un poco más sus planes de gasto de capital.
Se prevé que la inflación de Corea del Sur se haya enfriado en septiembre, lo que dará al banco central un incentivo adicional para considerar un giro hacia un recorte de tasas en octubre, mientras que el crecimiento de los precios en Pakistán puede haber disminuido al ritmo más lento desde principios de 2021.
Australia, Sri Lanka y Corea del Sur publicarán datos comerciales, y Vietnam publicará el producto interno bruto del tercer trimestre y la inflación de septiembre el próximo fin de semana.
Europa, Medio Oriente, África
Los datos de la eurozona ocuparán un lugar central. Ahora que la inflación en Francia y España está por debajo del objetivo del 2% del Banco Central Europeo, se seguirán de cerca los informes de Alemania e Italia del lunes, seguidos del resultado general de la región el martes.
Ahora que los operadores están descontando un recorte de tasas en la reunión del BCE de octubre, y los economistas están empezando a cambiar los pronósticos para predecir lo mismo, los datos serán una evidencia crucial para los responsables de las políticas que anteriormente se habían inclinado hacia diciembre para su próximo movimiento.
Mientras tanto, las cifras de producción industrial de Francia y España del viernes darán una idea de cuán débil fue la manufactura durante el trimestre que está a punto de terminar.
La semana presenta una multitud de apariciones del BCE, comenzando el lunes con el testimonio de la presidenta Christine Lagarde ante el Parlamento Europeo y seguida al día siguiente por una conferencia en Frankfurt organizada por el banco central.
El lunes será el último día en el cargo del presidente del Banco Nacional Suizo, Thomas Jordan, quien acaba de supervisar un recorte de tasas y la señal de que habrá más por venir. Su sustituto, Martin Schlegel, lo sucederá y el jueves se publicarán los primeros datos de inflación bajo su supervisión.
En Suecia, las minutas de la reunión del Riksbank del martes 24 de septiembre brindarán más información sobre por qué las autoridades decidieron recortar las tasas la semana pasada y abrir la puerta a un ritmo más rápido de flexibilización en los próximos meses.
El Reino Unido tiene por delante una semana relativamente tranquila, con las apariciones del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, y de la responsable de políticas Megan Greene, entre las más destacadas.
La inflación turca prevista para el jueves probablemente se desaceleró hasta el 48% en septiembre. Eso estaría por debajo de la tasa clave del banco central (actualmente en 50%) por primera vez en años. Si bien es una señal de progreso, los funcionarios todavía tienen trabajo por hacer para alcanzar una meta de inflación inferior al 40% para fin de año.
Se han programado una serie de decisiones monetarias en toda la región:
El lunes, el banco central de Mozambique recortará los costos de endeudamiento por quinta reunión consecutiva, y se prevé que el crecimiento de los precios se desacelere en medio de una relativa estabilidad de la moneda y una reciente caída de los precios del petróleo. El diferencial entre el índice de referencia y la inflación es el más amplio entre los bancos centrales seguidos por Bloomberg.
Se espera que los funcionarios islandeses mantengan su tasa en 9,25% el miércoles, extendiendo a más de un año el mantenimiento de los costos de endeudamiento más altos de Europa occidental. Los prestamistas locales Islandsbanki hf y Kvika banki hf predicen que el Sedlabanki comenzará a flexibilizarse en la reunión final de este año, prevista para el 20 de noviembre.
El mismo día, se espera que los funcionarios polacos dejen sin cambios los costos de endeudamiento a medida que comienzan a unirse en torno a la reanudación de los recortes en el primer trimestre de 2025.
El jueves probablemente el banco central de Tanzania mantendrá las tasas estables debido al impacto inflacionario de la actual debilidad monetaria. Su chelín se ha depreciado más del 3% frente al dólar desde julio.
El banco central de Rumania se reunirá el viernes y podría reducir aún más los costos de endeudamiento antes de una reorganización de la junta de nueve miembros, cuyos mandatos expirarán el 15 de octubre.
América Latina
Es casi seguro que las autoridades colombianas lograrán una séptima reducción consecutiva de las tasas el lunes, igualando su ciclo de flexibilización más largo en más de dos décadas.
Los economistas anticipan un quinto recorte consecutivo de medio punto, hasta el 10,25%, y dicen que el ciclo de flexibilización todavía tiene espacio para continuar con las cifras de inflación y las expectativas en declive. El banco publica el acta de la reunión tres días después.
La mayoría de los analistas esperan que el volcado de datos de Chile (siete indicadores separados que incluyen producción industrial, ventas minoristas, producción de cobre y datos aproximados del PIB) muestre que la economía está ganando impulso de cara a fin de año.
Los precios al consumidor en Lima, la capital de Perú, probablemente se mantuvieron justo por encima del punto medio del 2% del rango objetivo de inflación del banco central en septiembre.
El jefe del banco central de Perú, Julio Velarde, ha dicho que la lectura de fin de año debería estar entre 2% y 2,2%, y que la tasa clave puede caer unos 100 puntos básicos por debajo del índice de referencia de la Reserva Federal.
En Brasil, se puede esperar que tres índices de gerentes de compras y datos de producción industrial muestren que la mayor economía de América Latina está funcionando bien y por encima de su tasa de crecimiento potencial.
Los informes sobre el balance presupuestario primario y nominal llegan en un momento en que las finanzas públicas del país se han convertido una vez más en un tema candente.
–Con la asistencia de Paul Wallace, Demetrios Pogkas, Ragnhildur Sigurdardottir, Brian Fowler, Robert Jameson, Jane Pong, Laura Dhillon Kane, Piotr Skolimowski, Monique Vanek y Niclas Rolander.
(Actualizaciones con Reino Unido en la sección EMEA)
Lo más leído de Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg LP
