El 28 de agosto, esta cifra de Nvidia confirmará una burbuja de inteligencia artificial (IA) que está en las primeras etapas de estallido
Desde que comenzó 2023, ninguna tendencia ha sido más responsable de elevar los principales índices bursátiles de Wall Street a nuevas alturas que el aumento de Inteligencia artificial (IA).
El atractivo de la IA es la capacidad a largo plazo que tienen los programas y sistemas de aprender sin intervención humana. Esto les da la capacidad de volverse más eficientes en sus tareas y potencialmente evolucionar para aprender nuevas habilidades. Con un mercado potencial que abarca la mayoría de los sectores e industrias, los analistas de PwC creen que la IA puede agregar la asombrosa suma de 15,7 billones de dólares a la economía global en 2030.
Aunque decenas de empresas se han beneficiado de la revolución de la IA, ninguna ha sido un ejemplo de éxito mayor que el gigante de los semiconductores. Nvidia (NASDAQ: NVDA).
Nvidia está liderando el supuesto próximo salto adelante en innovación empresarial
En poco tiempo, La unidad de procesamiento gráfico (GPU) H100 de Nvidia se convirtió en el chip de referencia Las empresas utilizan este chip para ejecutar soluciones de IA generativa y entrenar modelos de lenguaje de gran tamaño (LLM). Como la demanda supera a la oferta, Nvidia no ha tenido problemas para aumentar significativamente el precio de sus GPU H100 a entre 30.000 y 40.000 dólares por chip, o aproximadamente dos o tres veces lo que cobran sus principales rivales por su hardware para centros de datos de IA.
La ventaja de los precios más altos es que han beneficiado directamente a los resultados de Nvidia. Durante los últimos cinco trimestres fiscales informados, que finalizaron el 28 de abril de 2024, el margen bruto ajustado de la empresa aumentó cerca de 14 puntos porcentuales hasta el 78,35 %.
Nvidia tampoco ha tenido reparos en invertir en el futuro. Su plataforma Blackwell de próxima generación, que está previsto que llegue al mercado el año que viene, acelerará la capacidad informática en seis áreas, entre ellas la computación cuántica y la inteligencia artificial generativa, y será más eficiente energéticamente que su predecesora. Mientras tanto, en junio, el director ejecutivo Jensen Huang adelantó brevemente la nueva arquitectura de GPU Rubin, que se ejecutará en un procesador diferente (conocido como Vera) y debutará en 2026.
La última pieza del rompecabezas que ha ayudado a que la capitalización de mercado de Nvidia crezca en más de 2,8 billones de dólares desde principios de 2023 es su plataforma CUDA. Esta es la plataforma de software que utilizan los desarrolladores para crear LLM y está trabajando en conjunto con el hardware líder de la empresa para mantener a los clientes empresariales leales a su ecosistema de soluciones.
Aunque ha sido una rampa operativa aparentemente perfecta, es probable que Wall Street vea cuán falibles son Nvidia y la IA como tecnología en su conjunto el 28 de agosto.
Esta cifra tan importante de Nvidia podría señalar el estallido de la burbuja de la IA
El próximo miércoles 28 de agosto, la estrella de inteligencia artificial de Wall Street revelará sus resultados operativos del segundo trimestre fiscal.
En los últimos cinco trimestres, Nvidia ha hecho todo lo posible para superar las expectativas más elevadas de los analistas. Una combinación de fuerte demanda empresarial de sus GPU con inteligencia artificial, un poder de fijación de precios excepcional y una competencia limitada le han permitido a la empresa acumular una cartera de pedidos que sería la envidia de cualquier empresa tecnológica.
Sin embargo, las cifras de ingresos y ganancias no contarán la historia completa el 28 de agosto. Incluso si las ventas y las ganancias superan el consenso de los analistas, otra cifra clave puede presagiar el fin de la euforia de la IA. Me refiero al margen bruto ajustado de Nvidia. El margen bruto “ajustado” de Nvidia excluye el impacto de la compensación basada en acciones, los gastos relacionados con adquisiciones y algunos otros costos.
Tras la publicación de los resultados fiscales del primer trimestre de Nvidia, Huang y su equipo ofrecieron una previsión de margen bruto ajustado para el segundo trimestre fiscal del 75,5 % (+/- 50 puntos básicos). Esta previsión implica una disminución de entre 235 y 335 puntos básicos con respecto al primer trimestre.
Si bien una caída media esperada de 285 puntos básicos en el margen bruto ajustado puede parecer mucho ruido y pocas nueces considerando los aproximadamente 1.370 puntos básicos en que se expandió el margen bruto ajustado de Nvidia en los cinco trimestres anteriores, son las razones detrás de esta disminución prevista las que constituyen la verdadera preocupación.
Es poco probable que las ventajas computacionales de Nvidia la salven de lo inevitable.
Aunque la demanda de la GPU H100 de Nvidia ha sido innegablemente fuerte, la mayor parte del trabajo se debe a la capacidad de fijación de precios de la empresa. El crecimiento de las ventas ha superado con creces el aumento del coste de los ingresos, lo que indica que la capacidad de fijación de precios, impulsada por la persistente escasez de GPU con IA, es el principal motor de la empresa.
El problema para Nvidia es que no es la única empresa en la ciudad. Microdispositivos avanzados (NASDAQ: AMD) AMD está aumentando la producción de sus GPU con IA MI300X, que son, en promedio, entre un 50% y un 75% más baratas que las H100 de Nvidia. AMD tampoco se ha visto afectada por problemas con los proveedores de fabricación de chips en las primeras etapas, como le ha pasado a Nvidia.
Además, los cuatro clientes más grandes de Nvidia por ventas netas: Microsoft, Plataformas meta (NASDAQ: META), Amazonasy Alfabeto — están desarrollando internamente GPU con IA para sus centros de datos. Incluso con estos chips desarrollados internamente destinados a funciones complementarias, en última instancia son más baratos y más accesibles que el hardware de Nvidia. Estas empresas representan alrededor del 40% de las ventas de Nvidia y todas están dando señales de una menor dependencia futura de la niña mimada de la IA de Wall Street.
Para empeorar las cosas, hace poco más de dos semanas surgieron informes de que el preciado chip Blackwell de Nvidia se retrasaría “al menos tres meses” debido a fallas de diseño y limitaciones de los proveedores. El hecho de que Nvidia no pueda satisfacer la demanda empresarial de manera oportuna abre la puerta a AMD, Samsungy Huawei para robar participación.
El mayor aumento del margen bruto de Nvidia se debe a que las GPU con IA son extremadamente escasas. Pero a medida que nuevos chips llegan al mercado y los principales clientes de la empresa llenan sus valiosos centros de datos con chips propios, Nvidia inevitablemente descubrirá que su poder de fijación de precios prístino se está erosionando. La previsión mediana de la empresa de una caída de 285 puntos básicos en el margen bruto ajustado en el trimestre secuencial es una prueba de que la euforia por la IA se está desvaneciendo.
Cuando la burbuja de la IA estalle, es probable que ninguna empresa se vea más afectada que Nvidia
Más allá del informe de Nvidia del 28 de agosto, la historia es otro obstáculo para la revolución de la IA.
Desde la aparición de Internet hace tres décadas, no ha habido una sola innovación, tecnología o tendencia de moda con un mercado potencial enorme que haya evitado un evento de explosión de burbuja en su etapa inicial. Sin excepción, los inversores siempre sobreestiman los casos de uso y la aceptación de una nueva tecnología o tendencia por parte de los consumidores y las empresas, lo que finalmente conduce a la decepción, la euforia se desvanece y se produce un evento de explosión de burbuja.
Incluyendo Internet, hemos visto cómo esto se desarrolla con la decodificación del genoma, el comercio y las redes entre empresas, la vivienda, las acciones de China, la nanotecnología, la impresión 3D, las criptomonedas, el cannabis, la tecnología blockchain, la realidad virtual/aumentada y el metaverso.
Para completar el tema, se puede observar que pocas de las empresas que construyen centros de datos de IA tienen planes definitivos sobre cómo van a utilizar la tecnología para aumentar las ventas y las ganancias. Por ejemplo, Meta Platforms está invirtiendo más de 10 mil millones de dólares en las GPU H100 de Nvidia, pero no tiene planes inmediatos de obtener ganancias de estas inversiones en su centro de datos de IA.
El simple hecho de que la mayoría de las empresas carezcan de un plan de juego claro cuando se trata de IA deja en claro que estamos ante la siguiente de una larga serie de burbujas.
Esto no quiere decir que la inteligencia artificial no pueda, eventualmente (¡palabra clave!), cambiará el arco de crecimiento de manera importante para las empresas estadounidenses, pero no hay duda de que la tecnología necesitará tiempo para madurar.
Si la burbuja de la IA estalla, como sugiere la historia, no habrá ninguna empresa que se vea más afectada que Nvidia. Su margen bruto ajustado de la próxima semana debería confirmar que el comienzo de este evento de explosión de la burbuja está en marcha.
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Randi Zuckerberg, exdirectora de desarrollo de mercado y portavoz de Facebook y hermana del director ejecutivo de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. John Mackey, exdirector ejecutivo de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Suzanne Frey, ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Sean Williams tiene posiciones en Alphabet, Amazon y Meta Platforms. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft y Nvidia. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: opciones de compra de enero de 2026 a 395 USD en Microsoft y opciones de compra de enero de 2026 a 405 USD en Microsoft. The Motley Fool tiene una Política de divulgación.
Predicción: El 28 de agosto, esta cifra de Nvidia confirmará una burbuja de inteligencia artificial (IA) que está en las primeras etapas de estallido Fue publicado originalmente por The Motley Fool
