Los bancos de Wall Street se preparan para una revisión a la baja de 1 millón de empleos menos
El gobierno federal está a punto de revelar que la economía estadounidense creó hasta un millón de empleos menos de lo que se creía anteriormente en el período de 12 meses que se extendió hasta fines de marzo.
Se espera que la Oficina de Estadísticas Laborales anuncie el miércoles una importante revisión a la baja de las estadísticas de crecimiento del empleo, un avance que podría alimentar la percepción en Wall Street de que la Reserva Federal ha esperado demasiado para comenzar a recortar las tasas de interés.
Los expertos de Goldman Sachs y Wells Fargo predicen que las revisiones preliminares de referencia del miércoles mostrarán que la economía creó entre 600.000 y 1 millón de empleos menos de lo informado. según Bloomberg News.
Los economistas de JPMorgan Chase prevén una revisión a la baja de alrededor de 360.000.
Una revisión a la baja de más de 501.000 sería la mayor en 15 años.
Los operadores se centrarán en los comentarios que hará el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el viernes en el simposio económico de Jackson Hole de la Reserva Federal de Kansas City para obtener nuevas pistas sobre el tamaño probable de un recorte de tasas el próximo mes y si es probable que se produzcan reducciones en los costos de endeudamiento en cada reunión posterior de la Reserva Federal.
La Reserva Federal ha mantenido alta su tasa de interés de referencia en los últimos años con la esperanza de reducir la inflación a su objetivo del 2% sin llevar la economía a una recesión.
Pero una revisión a la baja que indicaría un debilitamiento del mercado laboral probablemente provocará que los críticos del banco central —que señaló el sólido mercado laboral como una de las razones para mantener su estricta política monetaria— argumenten que esperó demasiado para recortar las tasas.
“Una gran revisión negativa indicaría que la fortaleza de la contratación ya se estaba desvaneciendo antes de abril pasado”, dijeron los economistas de Wells Fargo Sarah House y Aubrey Woessner en una nota la semana pasada.
Eso haría que “los riesgos para el lado del pleno empleo del mandato dual de la Fed sean más notorios en medio de un debilitamiento generalizado en otros datos del mercado laboral”.
Las últimas cifras de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) muestran que la economía estadounidense agregó 2,9 millones de puestos de trabajo en los 12 meses que comenzaron en marzo del año pasado. Esto equivale a un promedio de 242.000 puestos de trabajo por mes.
Una revisión a la baja de 1 millón reduciría el promedio de empleos mensuales creados a alrededor de 158.000.
“Por eso creo que el mercado todavía está descontando una probabilidad de alrededor del 25% de un recorte de 50 puntos básicos en septiembre”, dijo a Reuters Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex en Nueva York.
“La gente pensaba que la Reserva Federal se quedó atrás en cuanto a aumentar las tasas, y ahora mucha gente piensa que se quedó atrás en cuanto a reducirlas”.
En junio, BLS publicó datos de su Censo Trimestral de Empleo y Salarios (QCEW) que sugerían que las nóminas podrían haber crecido alrededor de 60.000 menos por mes en promedio el año pasado.
Los datos que muestran que el mercado laboral fue más débil de lo que se creía anteriormente podrían aumentar los temores de que la economía estadounidense se enfrenta a una recesión potencialmente peor que la expectativa actual de un “aterrizaje suave” en el que la inflación se controle sin una recesión.
A principios de este mes, las acciones se desplomaron después de un informe de empleo de julio más débil de lo esperado que mostró que la contratación se desaceleró sustancialmente más de lo que anticiparon los pronosticadores.
El informe de empleo de julio también mostró que el desempleo aumentó por cuarto mes consecutivo, lo que avivó los temores entre los economistas de que se avecinaba una recesión.
Pero el Dow, el Nasdaq y el S&P 500 se han recuperado de esas pérdidas.
“Los mercados, que recientemente experimentaron un temor por el crecimiento que generó preocupaciones de que la Fed se queda atrás de la curva, estarán monitoreando la publicación el miércoles de la revisión del índice de referencia para ver si la reacción inicial del mercado fue, de hecho, correcta”, dijo a Bloomberg News Quincy Krosby, estratega global jefe de LPL Financial.
A principios de agosto, los traders apostaron agresivamente por recortes de tasas inminentes luego de que un crecimiento del empleo más débil de lo previsto y un aumento inesperado de la tasa de desempleo en julio generaron temores sobre una posible recesión.
Según la herramienta FedWatch de CME Group, se considera que un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre tiene una probabilidad de alrededor del 75%.
Los traders estiman recortes de alrededor de 220 puntos básicos para fines de 2025.
Una ligera mayoría de economistas encuestados por Reuters espera que la Fed recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos en cada una de sus tres reuniones restantes de 2024.
La Reserva Federal también publicará el miércoles las actas de su reunión del 30 y 31 de julio.
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