Warner Bros. Discovery ha sido puesto bajo vigilancia por S&P Global por una posible rebaja de la calificación crediticia debido a la debilidad de la televisión lineal mientras el estudio de Hollywood se orienta hacia el espacio del streaming.
El viernes, la agencia de calificación revisó su perspectiva de estable a negativa, al tiempo que afirmó una calificación crediticia de 'BBB'. WBD, dirigida por el director ejecutivo David Zaslav, ha estado bajo presión de Wall Street en medio de desafíos en toda la industria, incluida la debilidad publicitaria y el corte de los servicios de televisión por cable, ya que los inversores buscan un retorno de una costosa transición de las tradicionales redes de televisión lineal al mundo del streaming digital.
S&P citó preocupaciones sobre la deuda después de su desempeño financiero durante la primera mitad del año. “La perspectiva negativa refleja nuestras expectativas de que el apalancamiento de WBD se mantendrá elevado en 2024 en 4,4x y disminuirá a 3,8x en 2025, lo que está por encima de nuestro umbral de 3,5x para la calificación”, dijo la firma de calificación el viernes.
Durante su último trimestre financiero, el conglomerado de medios registró un cargo por deterioro del fondo de comercio no monetario de 9.100 millones de dólares relacionado con las cadenas de televisión tradicionales, y un cargo antes de impuestos de 2.100 millones de dólares sobre intangibles y gastos de reestructuración, mientras el estudio de Hollywood lucha por fortalecer su balance.
“Además, la posible pérdida de los derechos de transmisión de la NBA a partir de la segunda mitad de 2025 podría exacerbar un entorno ya desafiante para su segmento de televisión lineal y presionar aún más los esfuerzos de desapalancamiento en 2026 y más allá”, agregó S&P en su nota de investigación. WBD y TNT Sports presentaron recientemente una demanda contra la NBA por la decisión de la liga de vender un paquete de derechos a Amazon Prime Video y rechazar una oferta equivalente de un tercero.
S&P no cree que los desafíos actuales en el segmento de redes de televisión lineal de WBD y la debilidad en su división de estudios terminen pronto.
“WBD tiene más contenido de entretenimiento general en sus redes lineales en comparación con Disney y Fox, que están más orientadas a los deportes y las noticias en el caso de Fox. Además, el estudio de WBD ha experimentado una volatilidad significativa durante los últimos trimestres debido a los efectos persistentes de la huelga de guionistas/actores que concluyó a fines de 2023 y la volatilidad en su estudio de juegos debido a la falta de éxito repetido en 2024 en comparación con 2023, cuando el juego Hogwarts Legacy fue un gran éxito”, dijo la firma de calificación.
