¿Por qué las siete grandes empresas tecnológicas se han visto afectadas por las dudas sobre el auge de la IA? | Inteligencia artificial (IA)
Ha sido una semana difícil para los siete magníficos, el grupo de valores tecnológicos que ha jugado un papel dominante en el mercado de valores de EE. UU., impulsado por el entusiasmo de los inversores sobre los avances en inteligencia artificial.
El año pasado, Microsoft, Amazon, Apple, el fabricante de chips Nvidia, la matriz de Google, Alphabet, el propietario de Facebook, Meta, y Tesla de Elon Musk representaron la mitad de las ganancias del índice bursátil S&P 500. Pero las dudas sobre el retorno de la inversión en IA, junto con un conjunto mixto de resultados trimestrales, los inversores que cambian su atención a otros sectores y los débiles datos económicos de Estados Unidos han afectado al grupo durante el último mes.
Esto llegó a un punto crítico esta semana cuando las siete empresas entraron en territorio de corrección, lo que significa que los precios combinados de sus acciones cayeron más del 10% desde su pico el 10 de julio.
Aquí respondemos algunas preguntas sobre los siete y el auge de la IA.
¿Por qué han sufrido las acciones vinculadas a la IA?
En primer lugar, existe la preocupación de si la enorme inversión en inteligencia artificial por parte de Microsoft, Google y otros dará sus frutos. Esto ha estado en ebullición en los últimos meses. Los analistas de Goldman Sachs publicó una nota En junio, bajo el título “Gen AI: ¿demasiado gasto, muy poco beneficio?”, el banco de Wall Street preguntó si una inversión de 1 billón de dólares en IA en los próximos años “alguna vez dará sus frutos”, mientras que un análisis de Sequoia Capital, uno de los primeros inversores en OpenAI, desarrollador de ChatGPT, estimó que las empresas tecnológicas necesitarán ganar 600.000 millones de dólares para recuperar sus inversiones en IA.
Zino dice que los Siete Magníficos se han visto afectados por estas preocupaciones.
“Es evidente que existe cierta preocupación por el rendimiento de las inversiones en IA que están realizando”, afirma. Añade que las grandes empresas tecnológicas al menos han estado “haciendo un buen trabajo” a la hora de explicar sus estrategias de IA en sus resultados más recientes.
Otros factores en juego son las expectativas de los inversores de que el banco central estadounidense, la Reserva Federal, pueda reducir las tasas de interés tan pronto como el mes próximo. La perspectiva de una caída en el costo de los préstamos ha impulsado el apoyo de los inversores a las empresas que podrían beneficiarse, como las empresas más pequeñas, los bancos y las firmas inmobiliarias. Este es un ejemplo de “rotación sectorial”, en la que los inversores mueven su dinero a diferentes áreas del mercado de valores.
Las preocupaciones sobre los siete grandes han tenido un impacto en el S&P 500, dado que un puñado de acciones tecnológicas representan gran parte del valor del índice.
“Dada la creciente concentración de ese grupo en las acciones estadounidenses, eso tendrá un impacto más amplio”, dice Henry Allen, estratega macro de Deutsche Bank. Los temores sobre la debilidad de la economía estadounidense también afectaron a los mercados bursátiles mundiales el viernes.
¿Qué ha pasado con las acciones tecnológicas esta semana?
Para el viernes por la mañana, los siete habían caído un 11,8% desde su pico del mes pasado, aunque han estado entrando y saliendo de territorio de corrección (una caída del 10% o más desde máximos recientes) en las últimas semanas a medida que se han extendido las dudas.
Los resultados trimestrales de esta semana han sido dispares. La división de computación en la nube de Microsoft, que desempeña un papel clave para ayudar a las empresas a entrenar y operar modelos de IA, informó un crecimiento menor al esperado. Amazon, otro gran actor de la computación en la nube, también decepcionó, ya que el crecimiento de su negocio en la nube se vio contrarrestado por un mayor gasto en infraestructura relacionada con la IA, como centros de datos y chips.
Sin embargo, las acciones de Meta subieron el jueves después de que el fuerte crecimiento de los ingresos de la empresa propietaria de Facebook e Instagram, que depende de la publicidad, compensara su compromiso de invertir fuertemente en inteligencia artificial. Las ventas de Apple también superaron las expectativas el jueves.
“Podría decirse que las expectativas se han vuelto demasiado altas para el llamado grupo de las siete magníficas empresas”, dijo Dan Coatsworth, analista de la plataforma de inversión AJ Bell, en una nota esta semana. “Su éxito las ha vuelto intocables a los ojos de los inversores y cuando no alcanzan la grandeza, salen los cuchillos”.
También ha influido la sensación general de que las valoraciones de las empresas tecnológicas pueden haber llegado a ser demasiado altas. Angelo Zino, analista de tecnología de CFRA Research, afirma: “Las valoraciones estaban alcanzando máximos de 20 años y nos esperaba un retroceso, así como una pausa para digerir algunas de las ganancias que hemos visto en los últimos 18 meses”.
El viernes, el Financial Times informó que el fondo de cobertura Elliott Management dijo a los inversores en una nota que la IA estaba “sobrevalorada” y que Nvidia, que ha sido un gran beneficiario del auge, está en una “burbuja”.
¿Debemos esperar más avances en inteligencia artificial en los próximos 12 meses?
Está prácticamente garantizado que se producirán más avances, lo que puede tranquilizar a los inversores. Las empresas más grandes del sector tienen planes claros para el futuro, ya están realizando pruebas de entrenamiento para la próxima generación de modelos de vanguardia y se establecen nuevos récords prácticamente todos los meses. La semana pasada, Google DeepMind, propiedad de Alphabet, anunció un rendimiento récord de sus sistemas en la Olimpiada Internacional de Matemáticas, una competición de matemáticas de nivel secundario, que ha hecho que los observadores se pregunten si la empresa será capaz de abordar problemas que llevan mucho tiempo sin resolver en el futuro cercano.
La pregunta para los laboratorios de investigación es si los avances serán lo suficientemente generadores de ingresos como para pagar el costo cada vez mayor de su logro. La factura de un programa de entrenamiento de IA de vanguardia se ha multiplicado por diez cada año desde que el auge de la IA despegó en serio, lo que deja incluso a empresas bien capitalizadas como OpenAI, la startup respaldada por Microsoft que está detrás de ChatGPT, con interrogantes sobre cómo financiarán tal gasto a largo plazo.
¿La IA generativa ya está dando frutos para las empresas que la utilizan?
Los usos más exitosos de la IA generativa (el término que se utiliza para las herramientas de IA que pueden crear texto, audio o imágenes plausibles a partir de indicaciones simples) en muchas empresas han surgido de abajo hacia arriba: personas que han descubierto cómo usar de manera efectiva herramientas como Copilot de Microsoft o Claude de Anthropic para trabajar de manera más eficiente o eliminar tareas que consumen mucho tiempo de su día. Pero a nivel corporativo, quedan pocas historias de éxito claras. Mientras que Nvidia se hizo rica vendiendo palas en una fiebre del oro, la mejor narrativa de un usuario de IA sigue siendo Klarna, la empresa que compra ahora y paga después, que anunció en febrero que su asistente impulsado por OpenAI Manejó dos tercios de sus solicitudes de servicio al cliente en su primer mes.
Dario Maisto, analista senior de Forrester, dice que la falta de usos económicamente beneficiosos para la IA generativa está obstaculizando la inversión.
“Todavía queda el problema de traducir esta tecnología en un beneficio económico real y tangible”, dijo.