Olvídese de Nvidia: estas acciones de semiconductores tienen una relación calidad-precio mucho mejor
Nvidia es una gran empresa y una gran acción, pero actualmente cotiza a un poco más de 50 veces las estimaciones de ganancias de Wall Street para 2024. Eso está bien para muchos inversores dispuestos a pagar una prima por una acción de crecimiento de alta calidad, pero para los inversores que están dispuestos a asumir algún riesgo a corto plazo, En semiconductores (NASDAQ: ON) Podría ser una mejor opción. Aquí te explicamos por qué.
La ciclicidad es importante para las acciones de semiconductores
Los semiconductores son altamente cíclicos; siempre lo han sido y siempre lo serán. Esto se debe a que lo primero que hacen sus clientes cuando ven que aumenta la demanda es pedir chips para prepararse para una aceleración de la producción. Por el contrario, cuando ven que se aproxima una desaceleración, lo primero que hacen es detener o cancelar los pedidos de chips mientras se preparan para reducir la producción.
Por ello, los semiconductores siempre son los primeros indicadores de sus mercados finales. Sin embargo, no todos los mercados finales son iguales y este año, el área de mayor inversión ha sido la inteligencia artificial (IA) y los chips de computación de alto rendimiento (HPC) necesarios para impulsarla. Es por eso que a Nvidia le ha ido tan bien y por eso Fabricación de semiconductores en Taiwán continúa superando el desempeño, liderado por Una fuerte recuperación en sus ventas de HPC.
Posicionamiento de ON Semiconductor
Sin embargo, los mercados clave de ON Semiconductor, el industrial y el automotriz, siguen siendo un desafío, por lo que el precio de las acciones de la compañía cayó un 21% en el último año. Volveré a ese punto en un momento, pero primero, unas palabras sobre la compañía en sí para aquellos que no la conocen.
El argumento de inversión se basa en el reposicionamiento de la dirección de la empresa para el crecimiento en mercados de crecimiento a largo plazo muy interesantes, y eso se ve mejor en sus operaciones de carburo de silicio. La dirección ha invertido mucho en posicionarse en el negocio del carburo de silicio, en particular anunciando recientemente una inversión plurianual de 2.000 millones de dólares en una planta de fabricación de carburo de silicio (SiC) en Europa central. Los chips de carburo de silicio ofrecen varias ventajas con respecto a los chips de silicio tradicionales, y en particular en los voltajes más altos necesarios para vehículos eléctricos (VE).
Además, la empresa de chips se ha posicionado en otros mercados de crecimiento apasionantes en nuevas tecnologías donde tiene un contenido relativamente alto, incluida la automatización de fábricas, la carga de vehículos eléctricos, la infraestructura de energía renovable, 5G y los sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS).
Los desafíos de ON Semiconductor
Lamentablemente, si bien estos mercados finales tienen un gran potencial de crecimiento a largo plazo, se están desacelerando en 2024. El impacto de la desaceleración se ve mejor en la caída de las ventas de la empresa y en la desaceleración de su negocio de carburo de silicio. El crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos se ha reducido debido a que las tasas de interés persistentemente altas han encarecido los préstamos para automóviles. Como resultado, los fabricantes de automóviles han reducido la inversión en vehículos eléctricos y las ventas de la empresa se han visto afectadas negativamente.
Por ejemplo, en octubre, la dirección dijo que una reducción en la demanda de un fabricante de equipos originales (OEM) de automóviles haría que la empresa solo alcanzara los 800 millones de dólares en 2023 en lugar del objetivo de 1.000 millones de dólares. En febrero, el director ejecutivo, Hassane El-Khoury, dijo a los inversores: “Los últimos planes de los OEM para vehículos eléctricos indican un crecimiento más moderado, lo que indica un crecimiento del mercado de SiC en el rango del 20% al 30%”, en comparación con los informes de mercado que pronosticaban un “crecimiento del 30% o 40% para el carburo de silicio en 2024”.
En una señal de un mercado en declive, El-Khoury actualizó a los inversores en abril y dijo que todavía esperaba que el mercado total direccionable de carburo de silicio aumentara en 2024, “aunque a un ritmo menor de lo anticipado anteriormente”.
Si bien señaló que había señales de estabilización de la demanda, fue bastante claro al decir que “no voy a predecir el fondo. Fui muy claro la última vez. Lo predeciré cuando esté en el tope del otro lado”.
Por ello, cualquiera que esté pensando en comprar debe tener en cuenta que existe la posibilidad de que haya algún flujo de noticias negativo en el corto plazo.
Dos razones para comprar ON Semiconductor
Si puede tolerar el riesgo a corto plazo, la acción es muy atractiva. Después de todo, nadie discute que los vehículos eléctricos son el futuro de la industria. Todo lo que se necesita es un entorno de tasas de interés más bajas para que las ventas de vehículos eléctricos repunten, y también lo hará la inversión en vehículos eléctricos. Además, los otros mercados finales objetivo mencionados tienen excelentes perspectivas de crecimiento a largo plazo.
Mientras tanto, los múltiplos de valoración de ON Semiconductor no son exigentes. Con una cotización de 18,3 veces las ganancias estimadas, la empresa parece una excelente inversión. Si bien no hay garantía de que alcance esas cifras y, como señala El-Khoury, es difícil pronosticar el fondo del mercado, es bastante seguro que los mercados finales y las ventas de ON Semiconductor se recuperarán en línea con la ciclicidad tradicional.
Dado que todo lo que la empresa tiene que hacer es cumplir con las estimaciones de Wall Street para parecer un valor excepcional, yo diría que el cálculo de riesgo/recompensa favorece la compra de acciones para los inversores emprendedores.
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Lee Samaha no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing y las recomienda. The Motley Fool recomienda ON Semiconductor. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Olvídese de Nvidia: las acciones de este semiconductor tienen una relación calidad-precio mucho mejor Fue publicado originalmente por The Motley Fool
