Estados Unidos “ya no es una economía sobrecalentada” con un mercado laboral que se ha “enfriado considerablemente” desde sus extremos de la era de la pandemia y en muchos sentidos está de nuevo donde estaba antes de la crisis sanitaria, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en comentarios al Congreso que sugirieron que los argumentos a favor de los recortes de las tasas de interés son cada vez más sólidos.
“Somos muy conscientes de que ahora nos enfrentamos a riesgos de dos caras” y ya no podemos centrarnos únicamente en la inflación que, no obstante, sigue “por encima” del objetivo del banco central del 2%, dijo Powell el martes al comité bancario del Senado. “El mercado laboral parece haber recuperado por completo el equilibrio”.
En sus comentarios preparados, Powell dijo a los senadores que la inflación había estado mejorando en los últimos meses y que “más datos positivos fortalecerían” el argumento a favor de una política monetaria más flexible.
La Fed ha mantenido su tasa de política en el rango del 5,25% al 5,5% desde julio de 2023.
Los comentarios de Powell parecieron mostrar una creciente confianza en que la inflación volverá al objetivo de la Fed, y contrastaron la falta de progreso en materia de inflación en los primeros meses del año con la mejora reciente que ha ayudado a generar la confianza de la Fed en que las presiones sobre los precios seguirán disminuyendo.
“Tras la falta de avances hacia nuestro objetivo de inflación del 2% a principios de este año, las lecturas mensuales más recientes han mostrado un modesto avance adicional”, dijo Powell en declaraciones al Comité Bancario del Senado. “Más datos positivos reforzarían nuestra confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2%”.
La Fed recibirá el jueves información sobre los precios al consumidor para el mes de junio.
Un informe de empleo publicado el viernes mostró que en junio se agregaron 206.000 puestos de trabajo, una cifra aún sólida, pero con una tendencia mensual en desaceleración y una tasa de desempleo en aumento que ahora se ubica en el 4,1%.
Powell dijo que ese es un “nivel todavía bajo”, pero también señaló que “a la luz del progreso logrado tanto en la reducción de la inflación como en el enfriamiento del mercado laboral en los últimos dos años, la inflación elevada no es el único riesgo que enfrentamos”. Dejar una política demasiado restrictiva durante demasiado tiempo “podría debilitar indebidamente la actividad económica y el empleo”, dijo Powell, socavando un período de crecimiento económico que, según él, “sigue siendo sólido” con una demanda privada “robusta”, mejores condiciones generales de oferta y un “repunte en la inversión residencial”.
Los comentarios de Powell pueden fortalecer las expectativas de cambios en la declaración de política que se publicará después de la reunión de la Fed del 30 y 31 de julio que al menos abren la puerta a un recorte de tasas en septiembre, dado ahora con una probabilidad de aproximadamente el 70% por parte de los inversores, salvo un salto sorpresivo en las próximas lecturas de inflación.
“Está empezando a preparar un recorte de tasas”, dijo Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management en Brookfield, Wisconsin. “Ven riesgos en no recortar lo suficientemente pronto. Antes, se centraban exclusivamente en la inflación”.
En la reunión de la Reserva Federal del 11 y 12 de junio, la proyección mediana de 19 funcionarios era de solo un recorte de tasas de un cuarto de punto para fin de año, pero desde entonces los datos de inflación han sido más débiles de lo esperado.
El índice de precios al consumidor no aumentó en absoluto en mayo, y los analistas anticipan otra lectura débil cuando se publiquen nuevos datos el jueves.
