El multimillonario Warren Buffett tiene el 99% de su dinero invertido en una acción brillante
Según el Índice de multimillonarios de Bloomberg, Warren Buffett es actualmente la décima persona más rica del mundo. En junio de 2024, Buffett no solo estimó su patrimonio neto en más de 127 mil millones de dólares, sino que también mencionó con franqueza que el 99% de ese total estaba invertido en una sola acción: Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B).
Buffett adquirió una participación accionaria en Berkshire hace unas seis décadas, y su considerable destreza inversora ha convertido a la empresa en un conglomerado diversificado con un valor de 875.000 millones de dólares. Bajo su liderazgo, las acciones de Berkshire se capitalizaron a un 19,8% anual entre 1965 y 2023, casi duplicando el rendimiento anualizado en el mismo período. Índice S&P 500 (ÍNDICE SNP: ^GSPC) durante el mismo período.
Buffett es, sin duda, una de las mentes más brillantes del mundo empresarial estadounidense, lo que hace que su convicción en Berkshire sea aún más notable. Esto es lo que los inversores deberían saber sobre esta brillante acción.
Berkshire tiene dos ventajas importantes
Berkshire Hathaway es un holding que posee decenas de filiales que se dividen en tres segmentos: (1) seguros, (2) ferrocarriles, servicios públicos y energía, y (3) fabricación, servicios y venta minorista. La estructura del negocio es ventajosa por dos razones.
En primer lugar, Berkshire Hathaway es una de las mayores Seguro de propiedad y accidentes empresas del mundo. Como resultado, genera constantemente efectivo invertible en forma de primas de seguros. Warren Buffett Explicó esa faceta del negocio en su carta a los accionistas de 2009.
“Las aseguradoras reciben las primas por adelantado y pagan las reclamaciones más tarde. En casos extremos, como los que surgen de ciertos accidentes laborales, los pagos pueden extenderse durante décadas. Este modelo de cobrar ahora y pagar después nos deja con grandes sumas de dinero -dinero que llamamos “dinero en circulación”- que, con el tiempo, irán a parar a manos de otros. Mientras tanto, podemos invertir este dinero en circulación para beneficio de Berkshire”.
Buffett ha invertido esa emisión con gran éxito a lo largo de los años. El valor contable por acción de Berkshire, un buen parámetro para medir los cambios en su valor intrínseco, ha aumentado un 11,1% anual durante la última década.
La segunda razón por la que la estructura empresarial de Berkshire es ventajosa es que muchas de sus filiales ofrecen bienes y servicios que son en cierta medida a prueba de recesión. Esto es particularmente cierto en el caso de las empresas que participan en la suscripción de seguros (Geico), el transporte ferroviario de mercancías (Burlington Northern Santa Fe) y los servicios públicos (Pilot y Berkshire Hathaway Energy Company).
Como resultado, Berkshire Hathaway históricamente ha superado al S&P 500 durante los mercados bajistas, como se muestra en el gráfico a continuación.
Fecha de inicio del mercado bajista | Máxima caída del S&P 500 | Máxima caída de Berkshire Hathaway |
|---|---|---|
Marzo de 2000 | (49%) | (24%) |
Octubre de 2007 | (57%) | (54%) |
Febrero de 2020 | (34%) | (30%) |
Enero de 2022 | (25%) | (27%) |
Promedio | (41%) | (34%) |
Fuente de datos: Yardeni Research, Ycharts.
Berkshire reportó sólidos resultados financieros en el primer trimestre
Berkshire se mostró firme en el primer trimestre. Los ingresos aumentaron un 5% hasta los 89.900 millones de dólares debido al fuerte crecimiento de las ventas en las filiales de seguros y servicios públicos, compensado por modestas caídas de las ventas en las filiales de otros segmentos. Mientras tanto, las ganancias operativas antes de impuestos aumentaron un 31% hasta los 12.500 millones de dólares.
El gráfico que figura a continuación muestra las ganancias operativas de Berkshire antes del impuesto a las ganancias en sus tres segmentos comerciales principales. Es importante destacar que esas ganancias no incluyen ganancias y pérdidas de inversión, ya sean realizadas o no realizadas. Pero sí incluyen ingresos por inversiones, como dividendos de acciones e intereses devengados por letras del Tesoro de Estados Unidos.
Las acciones de Berkshire cotizan a una valoración tolerable
De cara al futuro, la analista de CFRA, Catherine Seifert, espera que Berkshire aumente sus ganancias operativas por acción a un ritmo del 12 % anual durante los próximos tres años. Esta cifra puede ser conservadora, dado que las ganancias operativas por acción aumentaron un 23 % anual durante los últimos tres años. Sin embargo, incluso teniendo en cuenta esa desaceleración, la valoración actual de 21,7 veces las ganancias operativas es tolerable.
También podemos examinar la valoración desde otra perspectiva. Las acciones de Berkshire cotizan actualmente a 1,5 veces su valor contable. Se trata de una pequeña prima respecto de la media de tres años de 1,4 veces su valor contable, pero no es descabellada.
Los inversores no deberían engañarse pensando que Berkshire es barata, pero sus acciones han seguido el ritmo del S&P 500 durante los últimos cinco años y creo que pueden hacer lo mismo durante los próximos cinco, ofreciendo además el beneficio adicional de un rendimiento superior durante los mercados bajistas.
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Trevor Jennewine no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en Berkshire Hathaway y las recomienda. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
El multimillonario Warren Buffett tiene el 99% de su dinero invertido en una acción brillante Fue publicado originalmente por The Motley Fool