(Bloomberg) — La expansión industrial de China se desaceleró en mayo y el gasto minorista superó las previsiones, una señal de que los profundos desequilibrios en la recuperación económica pueden estar aliviando al menos un poco.
Lo más leído de Bloomberg
La producción industrial aumentó un 5,6% en mayo respecto al año anterior, dijo el lunes la Oficina Nacional de Estadísticas. Eso se compara con el aumento del 6,7% de abril y una previsión mediana del 6,2% en una encuesta de Bloomberg. Las ventas minoristas se aceleraron, subiendo un 3,7% frente a una previsión del 3%.
Las cifras de gasto ofrecen cierto aliento, después de años en los que los hogares chinos se han mostrado reacios a desembolsar dinero a pesar de los esfuerzos del gobierno por impulsar el consumo. En cambio, China recurrió a un crecimiento impulsado por las exportaciones, ya que un auge fabril ayudó a compensar la crisis inmobiliaria y mantuvo el crecimiento económico en el buen camino.
Pero esa estrategia enfrenta crecientes incertidumbres a medida que los principales socios levantan nuevas barreras comerciales que amenazan el motor de las exportaciones. La semana pasada, la UE siguió a Estados Unidos al imponer fuertes aranceles a los automóviles eléctricos chinos.
A pesar del repunte del consumo en mayo, el panorama general sigue siendo una “recuperación bastante débil”, dijo Michelle Lam, economista para la gran China de Societe Generale SA. “Queda por ver si el mejor impulso de las ventas minoristas es sostenible”, y el gobierno tendrá que acelerar las inversiones en infraestructura si quiere alcanzar el objetivo de crecimiento del 5% este año, dijo.
El BNE también emitió una nota de advertencia en una declaración que acompaña a la publicación de los datos, señalando los obstáculos comerciales entre los “muchos desafíos” que aún enfrenta la economía de China. “El entorno externo es complejo y sombrío ahora, y la demanda interna sigue siendo insuficiente”, dijo.
Las acciones chinas mantuvieron en gran medida sus pérdidas anteriores, con el índice de referencia nacional CSI 300 cayendo un 0,2% a las 10:20 am.
La inversión en promoción inmobiliaria se desplomó un 10,1% en los primeros cinco meses de 2024 respecto al año anterior, tras caer un 9,8% en el período enero-abril. Los datos publicados el lunes también mostraron que la caída de los precios de las viviendas se aceleró el mes pasado. Las acciones de los desarrolladores chinos se desplomaron.
La inversión general en activos fijos de China aumentó un 4% entre enero y mayo, frente al 4,2% en los primeros cuatro meses, a pesar de que ha habido un repunte en la emisión de bonos gubernamentales para financiar el gasto en infraestructura. La tasa de desempleo urbano fue del 5%, la misma que en abril.
El lunes, el banco central de China mantuvo sin cambios una tasa de interés clave por décimo mes consecutivo, ya que la liquidez en el sistema financiero sigue siendo amplia en medio de una débil demanda de crédito, mientras que el yuan aún enfrenta presión a la baja con la Reserva Federal de Estados Unidos reforzando el mensaje de niveles altos por más tiempo.
China lanzó un programa en abril que ofrece incentivos para que las empresas y los hogares actualicen la maquinaria vieja, en un intento por impulsar el consumo. El Banco Popular de China está proporcionando hasta 500.000 millones de yuanes (69.000 millones de dólares) en préstamos baratos a 21 bancos para animarlos a prestar a nuevas empresas tecnológicas y a empresas que lleven a cabo las actualizaciones. Beijing y los gobiernos locales están ofreciendo un total combinado de 11 mil millones de yuanes en subsidios para ayudar a los consumidores a comprar automóviles nuevos.
A finales del mes pasado, China también dio a conocer un amplio paquete de rescate para apuntalar las ventas de viviendas mientras una crisis crediticia estaba afectando a algunos de los mayores promotores inmobiliarios del país. Relajó las normas hipotecarias y alentó a los gobiernos locales a comprar viviendas no vendidas. Aun así, muchos inversores y analistas advierten que los incentivos financieros no son lo suficientemente grandes y los programas de prueba en varias ciudades han demostrado que el progreso puede ser lento.
La débil demanda interna y el deterioro del entorno del comercio exterior están pesando sobre la confianza empresarial, desalentando a las empresas a invertir e impulsando a algunas a trasladar su producción al extranjero. El crecimiento del crédito ha sido mediocre y el indicador de oferta monetaria M1 se contrajo en mayo al ritmo más rápido registrado desde 1996.
En una encuesta realizada por UBS Group AG a más de 400 altos ejecutivos durante aproximadamente un mes hasta mediados de mayo, las empresas informaron perspectivas más débiles en cuanto a pedidos, ingresos y márgenes en comparación con el mismo período de 2023. Hubo una caída en la proporción de encuestados. que planean aumentar el gasto de capital en el segundo semestre de este año.
Las expectativas sobre el poder de fijación de precios también empeoraron, “lo que nos sugiere una presión a la baja en los precios en muchos sectores y presiones deflacionarias sostenidas para la economía”, escribieron los economistas del banco, incluido Wang Tao. Más de tres cuartas partes de los exportadores manufactureros encuestados tienen planes de trasladar parte de su producción al extranjero en el futuro, la lectura más alta desde que la encuesta comenzó a hacer esa pregunta, dijeron.
–Con la ayuda de Yujing Liu y Lucille Liu.
Lo más leído de Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg LP