Las acciones concluyeron la semana pasada con una buena racha, ya que los datos de inflación más débiles de lo esperado alimentaron el optimismo de los inversores en torno a los recortes de las tasas de interés.
El Nasdaq Composite (^IXIC) subió más del 3%, mientras que el S&P 500 (^GSPC) subió casi un 1,5%. El S&P 500 terminó la semana por encima de 5.400 por primera vez en su historia. El Nasdaq y el S&P 500 cerraron en máximos históricos durante cuatro días consecutivos. Mientras tanto, el Dow Jones Industrial Average (^DJI) cayó más de un 0,7%.
Los inversores recibirán una semana más tranquila, sin que se esperen noticias corporativas importantes y el informe de ventas minoristas de mayo encabezará el calendario económico. También centrarán la atención las actualizaciones sobre la actividad en los sectores manufacturero y de servicios, así como las solicitudes semanales de desempleo.
Los mercados estarán cerrados el miércoles por el feriado del 16 de junio.
La inflación vuelve a la dirección correcta
El índice de precios al consumidor (IPC) de mayo mostró que el IPC “básico”, que excluye las categorías volátiles de alimentos y energía, aumentó un 0,2% mes a mes, la lectura más baja desde junio de 2023. Mientras tanto, el índice de precios al productor (IPP) “básico” fue sin cambios en mayo respecto al mes anterior, por debajo de las expectativas de los economistas de un aumento del 0,3%.
Los economistas creen que todo esto apunta a una lectura positiva del indicador de inflación preferido de la Reserva Federal dentro del índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) a finales de este mes.
El economista estadounidense del Bank of America, Stephen Juneau, escribió que el PPI del jueves respalda su opinión de que “la desinflación es el camino más probable a seguir” y apunta a un “informe A+” para el PCE básico de mayo. BofA estima que el PCE subyacente aumentó un 0,16% mes a mes en mayo.
“Los datos del IPC y del IPP de mayo son favorables para nuestra opinión de que la Reserva Federal reducirá su tasa de política a finales de este año”, escribió Juneau. “Consideramos que los datos recientes de inflación reducen en gran medida la probabilidad de que la Reserva Federal tenga que subir las tasas y consideramos que los datos del mercado laboral indican que la probabilidad de recortes rápidos de las tasas también es baja”.
Y añadió: “Un ciclo de flexibilización que comience en septiembre sigue siendo una posibilidad, especialmente si la inflación de las viviendas se modera aún más en los próximos meses”.
'Mantener el aterrizaje'
La inflación está disminuyendo y el crecimiento económico se está desacelerando, pero la Reserva Federal prevé sólo un recorte de tasas de interés este año. Un número creciente de economistas de Wall Street están nerviosos de que el banco central pueda estar siguiendo una línea demasiado fina con su política de tasas de interés más restrictiva en más de dos décadas.
El temor entre esos economistas es que ya haya signos de debilitamiento de la economía, como un repunte de la tasa de desempleo, que podría empeorar rápidamente si la Reserva Federal mantiene las tasas altas durante demasiado tiempo. Es por eso que los inversores seguirán de cerca la publicación semanal inicial de solicitudes de desempleo el jueves por la mañana. En la publicación más reciente de la semana pasada, las solicitudes semanales de desempleo alcanzaron inesperadamente 242.000, un máximo de 10 meses.
El principal asesor económico de Allianz, Mohamed El-Erian, dijo a Yahoo Finanzas que el balance de riesgos para la Reserva Federal si espera para realizar recortes en diciembre “es a favor de que lleguen demasiado tarde”.
El jefe de economía de Renaissance Macro, Neil Dutta, escribió en una nota a los clientes que hay muchas razones para creer que aún se avecina una mayor desinflación. Dutta sostiene que esto exigirá un cambio en la retórica de la Reserva Federal. El riesgo, dice Dutta, es que la Reserva Federal no cambie su postura actual.
“Al final del día, el desempleo aumenta y la inflación subyacente baja”, escribió Dutta. “Las implicaciones políticas de esto son claras… Es hora de seguir adelante y mantener el aterrizaje”.
Lectura minorista
El martes se espera una lectura clave sobre cómo se están resistiendo los consumidores en medio de tasas más altas con el informe mensual de ventas minoristas de mayo.
Los economistas esperan que las ventas minoristas aumentaran un 0,3% con respecto al mes anterior, lo que marcaría un repunte en el gasto después de que las ventas se mantuvieran inesperadamente estables en abril.
“Sospechamos que el consumo se dirige a un ritmo de crecimiento más modesto en la segunda mitad del año”, escribió el viernes el equipo de economistas de Wells Fargo dirigido por Jay Bryson en una nota a sus clientes. “La tasa de ahorro personal ha disminuido, el crecimiento del crédito al consumo se ha desacelerado a medida que han aumentado los morosidad y el crecimiento del ingreso real disponible se ha desvanecido en medio de un mercado laboral moderado”.
Los economistas agregaron: “Estos crecientes obstáculos han pesado sobre el gasto discrecional, lo que probablemente limitará el crecimiento de las ventas minoristas en los próximos meses”.
Vuelve el viento de cola en el mercado alcista
Después de un comienzo difícil de 2024, los últimos datos de inflación podrían muy bien añadir combustible al actual repunte del mercado de valores.
“La caída de la inflación sigue siendo uno de los principales factores detrás del mercado alcista de las acciones”, escribió Julian Emanuel, que dirige la estrategia cuantitativa, de acciones y derivados de Evercore ISI, en una nota a los clientes.
El S&P 500 (^GSPC) y el Nasdaq (^IXIC) alcanzaron cuatro cierres récord consecutivos la semana pasada mientras los inversores asimilaban lecturas de inflación más bajas de lo esperado tanto para los precios al consumo como para los mayoristas. La publicación ayudó a los mercados a mantenerse optimistas sobre dos recortes de tasas de interés este año, a pesar de que la mediana de las previsiones de los funcionarios de la Reserva Federal favorecían un recorte en su Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) del 12 de junio.
El estratega jefe de acciones estadounidenses del UBS Investment Bank, Jonathan Golub, que mantiene uno de los objetivos de fin de año más altos del S&P 500 en Wall Street con 5.600 puntos, cree que los datos de inflación de esta semana, y lo que podrían significar para eventuales recortes de las tasas de interés, “brindan el potencial para “una ventaja aún mayor” para sus perspectivas de fin de año.
calendario semanal
Lunes
Datos económicos: Fabricación Empire, junio (-13 esperado, -15,6 antes)
Ganancias: Lennar (LEN)
Martes
Datos económicos: Ventas minoristas, mes a mes, mayo (+0,3% esperado, 0% anteriormente); Ventas minoristas excluyendo automóviles y gas, mayo (+0,3% esperado, -0,1% anteriormente); Producción industrial mes a mes, mayo (0,4% esperado, 0% antes)
Ganancias: Inicio KB (KBH)
Miércoles
Datos económicos: índice del mercado inmobiliario NAHB, junio (se esperaban 45, anteriormente 45); Solicitudes de Hipoteca MBA, semana que finaliza el 14 de junio (+15,6%)
Ganancias: Los mercados están cerrados por el feriado del 16 de junio.
Jueves
Datos económicos: Solicitudes iniciales de desempleo, semana que finalizó el 15 de junio (242.000 anteriormente); Inicio de viviendas mes tras mes, mayo (+1,1% esperado, +5,7% antes); Permisos de construcción mes a mes, mayo (+1,4% esperado, -3% antes); Philadelphia Business Outlook, junio (se esperaba 4,5, antes 4,5); Precios de importación, mes a mes, abril (+0,2% esperado, +0,4% anteriormente)
Ganancias: Accenture (ACN), Kroger (KR)
Viernes
Datos económicos: Índice adelantado de mayo (-0,3% esperado, -0,6% anteriormente); PMI manufacturero global de S&P en EE. UU., preliminar de junio (se esperaban 51, antes 51,3); PMI de servicios de S&P Global en EE. UU., preliminar de junio (se esperaba 53,4, antes 54,8); PMI compuesto de S&P Global en EE. UU., preliminar de junio (54,5 antes)
Ganancias: CarMax (KMX), FactSet (FDS)
Josh Schafer es reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.
Haga clic aquí para obtener un análisis en profundidad de las últimas noticias y eventos del mercado de valores que influyen en los precios de las acciones..
Lea las últimas noticias financieras y comerciales de Yahoo Finanzas